深耕生豬養殖30多年，天命之年的秦英林預測，未來，生豬養殖行業的低利潤將成為常態，養豬行業將進入“微利時代”。

微利之下，秦英林打造的1億產能的牧原帝國如何應對？

2024年5月，在收到年報問詢函后，牧原股份（002714,SZ）兩次接受投資者調研。2024年5月23日，牧原在調研活動中透露，已建設完成豬場足以支撐1億頭/年的出欄規模。

牧原已成了名副其實的宇宙第一養殖工廠。

國家統計局數據顯示，2023年，我國生豬出欄量72662萬頭，較上年上升 3.8%。 同年，牧原銷售生豬6381.6 萬頭，占全國總量的8.78%。

牧原稱，當前，其生豬養殖產能設計的規模為8000萬頭/年，截至2023年末，生豬產能利用率86%左右。牧原表示，公司所在的行業屬性決定了在生產上具備較大彈性。2024年，牧原的產能規模相比2023年預計會有一定的增長。目前已建設完成豬場足以支撐1億頭/年的出欄規模。

1億產能儲量，以及在全國生豬產能中的占比，這對行業來說意味著什么？

布瑞克·農產品集購網高級分析師徐洪志告訴界面新聞，對行業來說，牧原的壯大確實使其擁有非常大的影響力，可能未來牧原在全國的生豬產能占比會達到15%的份額，不過這并不意味著牧原會掌握絕對定價權。

“對行業而言也是利弊參半”，徐洪志表示，好處是能促進行業技術和管理水平提高，降低全行業平均成本，弊端是可能會擠壓散戶生存空間，加劇市場波動風險，因為散戶是豬周期產能增減的主要載體。

成本優勢是牧原在本次超長豬周期中，依然保持巨量規模的原因之一。秦英林在多個公開場合提出他的經驗和見解，養殖行業在規模化后，步入微利時代。

因此，未來牧原將繼續壓降成本。牧原表示，2024年，其全年平均生豬養殖完全成本目標為14 元/kg，年底目標希望能降到13 元/kg。這個標準與2023年全年平均成本 15 元/kg 相比，有了2 元/kg 的下降空間。

具體而言，其中原糧價格下降帶來的飼料成本下降能夠貢獻約1元/kg，養豬生產效率提升帶來的成本下降約1元/kg，牧原表示，其有望實現公司自非瘟以來最低的生豬養殖完全成本。

此外，牧原還表示，牧原還采用小品種氨基酸在飼料中的應用，如此能夠幫助養殖其降低豆粕用量。

在降低成本，保持巨量規模的同時，牧原適應未來“微利時代”的舉措還包括向下游屠宰方向延伸業務。秦英林稱，未來，生豬養殖行業要依靠產業鏈、精細管理來獲取利潤。

據了解，目前牧原已投產 10 家屠宰廠，投產產能合計 2900 萬頭/年，產能利用率 46%左右。其屠宰肉食板塊銷售的產品包括白條、分割品和豬副產品三類。

不過，牧原的屠宰業務尚未實現盈利。

牧原表示，公司屠宰肉食業務已經歷前期產能高速發展階段，后續新增產能將會視外部市場情況及內部經營情況綜合決策。 公司將繼續提升已投產屠宰廠的運營效率，提高產能利用率。

徐洪志表示，牧原拓展產業鏈的有利之處是可以對沖養殖環節的市場風險，解決可能出現的賣豬難的問題。但弊端是，牧原資金管理和債務風險高企，其屠宰業務目前仍然是虧損的，而真正賺錢的部分是豬肉深加工，需要企業長時間的積淀。

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