下半年全球大豆供應仍然呈現偏緊張的形勢，美國大豆低種植面積、低優良率、低產量、低庫存的格局確立，美豆價格仍有很強支撐，美豆大概率保持在1200-1500美分區間運行，低庫存下容易產生上沖行情，總體呈現偏強走勢。
下半年全球屬于強厄爾尼諾氣候，市場天氣炒作的題材將不斷涌出，四季度南美大豆種植面積預計增加，但難以對現實供需構成實質壓力，美豆出口競爭壓力不大，美豆低庫存對價格構成很強支撐，外盤豆類市場仍屬于偏多格局。
三季度之后中國進口大豆數量劇減，豆粕庫存低位，行業仍有較強的補庫需求，但中國蛋白飼料下游需求仍不容樂觀，中國養殖行業去產能的需求，生豬、肉禽飼料需求不容樂觀，豆粕蛋白需求下滑，豆粕價格大概率弱于美豆價格。
預計2023年下半年豆粕呈現寬幅震蕩的走勢，市場多空因素明顯，天氣等炒作的題材也較多，豆粕價格仍然呈現近強遠弱格局，四季度豆粕基差有望再度走強，豆粕期貨2401建議在3300-4000元之間進行區間操作。
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