玉米：內強外弱持續

??1.現貨：港口繼續上漲。主產區：黑龍江哈爾濱出庫2520（0），吉林長春出庫2560（0），山東德州進廠2910（20），港口：錦州平倉2810（30），主銷區：蛇口2920（30），長沙2950（30）。

??2.基差：錦州現貨平艙-C2309=96（18）。

??3.月間：C2309-C2401=145（11）。

??4.進口：1%關稅美玉米進口成本2485（-100），進口利潤435（130）。

??5.需求：我的農產品網數據，2023年25周（6月15日-6月21日），全國主要149家玉米深加工企業（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業）共消費玉米116.02萬噸（3.45）。

??6.庫存：截至6月21日，96家主要玉米深加工廠家加工企業玉米庫存總量307.2萬噸（環比-8.92%）。18個省份，47家規模飼料廠的最新調查數據顯示，截至6月25日，飼料企業玉米平均庫存26.06天（-0.77%），較去年同期下跌30.73%。截至6月16日，北方四港玉米庫存共計217.3萬噸，周比-13.1萬噸（當周北方四港下海量共計30萬噸，周比+10.5萬噸）。注冊倉單量50876（5000）手。

??7.總結：隔夜外盤玉米價格續跌。國內玉米現貨市場短期強于外圍，因港口庫存偏緊，7-8月份仍存在缺口預期，同時芽麥上漲，現貨替代品壓制暫消退。但在外圍大跌背景下，國內玉米價格再次成為高價品種，若麥價、芽麥價再有松動，玉米價格回落風險很大。中期國內玉米價格能否持堅仍需關注陳作缺口能否兌現。

??■生豬：收儲預期暫支撐9月期價

??1.生豬（外三元）現貨（元/公斤）：部分地區小幅止跌反彈。河南13700（100），遼寧13500（100），四川13000（-200），湖南13900（0），廣東14700（0）。

??2.豬肉（元/公斤）：平均批發價18.9（0.03）。

??3.基差：河南現貨-LH2309=-1855（35）。

??4.總結：端午節消費不及預期，節后現貨價格跌出今年低點后仍在下跌，7月合約即將進入交割月無力回天，只能通過大跌修復盤面升水，而9月合約因市場開始對收儲的預期而顯抗跌，月間反套策略持續走好。目前生豬市場整體呈供需雙降態勢，而從體重看，仍有大肥豬去庫壓力，若收儲開啟，有望帶動短期超跌反彈，但生豬市場持續性上漲驅動缺失，現貨價格預計繼續磨底，等待大肥存欄去化充分。

??■豆粕：現貨成交再度放量

??1.現貨：張家港43%蛋白豆粕3830（0）

??2.基差：09張家港基差119（-12）

??3.成本：8月巴西大豆CNF 535美元/噸（-8）；美元兌人民幣7.27（+0.03）

??4.供應：中國糧油商務網數據顯示， 第25周全國油廠大豆壓榨總量為197.69萬噸，較上周減少14.52萬噸。

??5.需求：6月29日豆粕成交總量39.69萬噸，較上一交易日增加15.37萬噸；其中現貨成交23.39萬噸。

??6.庫存：中國糧油商務網監測數據顯示，截止到2023年第24周末，國內豆粕庫存量為61.0萬噸，較上周的49.8萬噸增加11.2萬噸。

??7.總結：市場預計美豆種植面積將小幅上升至8767萬英畝，預計美豆季度庫存為8.12億蒲。國內9月后套盤榨利虧損嚴重，匯率因素將對內盤價格產生重要支撐。價格上漲帶動現貨成交持續偏暖，下游低位補庫支撐價格。USDA干旱報告顯示， 約63％的美國大豆種植區域受到干旱影響，而此前一周為57%，去年同期為15%。美國大豆出苗率為96%，五年均值為89%；優良率為51%，市場預期為51%，去年同期為65%。目前豆粕仍具備一定蛋白性價比優勢。中低品質小麥對豆粕+玉米的飼用組合替代優勢有所弱化。模型顯示7月美國大豆產區中北部降雨趨于正常。預計美豆仍有天氣炒作空間，豆粕震蕩偏強看待。

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