一、近期玉米市場現狀

1. 玉米淀粉市場價格達低點

近期，受原料玉米成本支撐不足及供需矛盾加劇的影響，部分企業持續小幅下調玉米淀粉市場價格。玉米淀粉市場成交重心緩慢下移，產品價格達到近兩年低點。這主要是因為隨著各地氣溫下降，下游食品、制糖、冷飲及啤酒等行業進入需求淡季，對玉米淀粉的需求減少。同時，生物燃料需求增長不及預期，也削弱了對玉米的部分加工需求，進一步影響了玉米淀粉的市場價格。

2. 酒精價格弱勢震蕩

酒精價格延續弱勢震蕩，同樣對玉米的加工需求減少。這使得玉米市場的供需矛盾更加突出，進一步打壓了玉米的價格。

3. 玉米副產品市場價格上漲

受豆粕價格反彈帶動，玉米副產品市場價格出現上漲。行業加工利潤小幅回升，深加工企業對原料玉米的需求或有所回升。目前，市場上豆粕價格的波動對玉米副產品市場產生了重要影響。從市場動態來看，近期局部環保影響，個別省份開機下降，大部分企業在利潤良好的支撐下，開機滿負荷運行，周度開機率為 69.26%，較上周升高 1.35%。但實際需求遲遲未有好轉，市場整體圍繞供強需弱格局表現。

4. 全國工業飼料總產量下降但玉米用量占比增長10 月份全國工業飼料總產量有所下降，然而玉米用量占比仍呈增長態勢。豬肉消費將進入傳統旺季，加之冬季腌臘和節日消費拉動，生豬養殖利潤向好，市場看淡玉米后市的情緒逐漸減弱。但當前飼料企業維持滾動補庫，對毒素等指標要求嚴格，優質糧源上量不多，企業購銷相對謹慎。這表明盡管飼料總產量下降，但玉米在飼料中的重要性依然不可忽視。隨著生豬養殖利潤向好，對玉米的需求也有望增加，但飼料企業的謹慎態度也在一定程度上影響了玉米市場的供需關系。

二、短期玉米市場價格影響因素

1. 天氣因素

東北地區局部雨雪天氣來臨，市場流通或受影響。隨著氣溫的下降，東北地區迎來了局部的雨雪天氣。這不僅給基層農戶售糧帶來了困難，還妨礙了玉米的物流運輸。例如，吉林松原地區貿易商反映，強降雪天氣導致多地停工停學，物流運輸受限疊加基層惜售情緒，使得二等烘干玉米出庫價周環比上漲 30～40 元 / 噸。黑龍江佳木斯、雙鴨山地區貿易商也表示，雨雪天氣導致基層玉米購銷放緩或停滯，市場購銷整體清淡。遼寧鐵嶺地區貿易商稱，受玉米期價和港口價格上漲影響，當地玉米價格偏強運行。由此可見，雨雪天氣對東北地區玉米市場流通產生了明顯的影響。

2. 政策因素

多地公布玉米增儲收購信息，玉米上量壓力有所緩解，政策性利好因素或將支撐玉米市場價格。中儲糧集團公司近期在東北等玉米主產區繼續增加國產玉米收儲規模，積極入市開展收購，具體收購庫點等相關信息將及時通過所在地媒體向社會公布。受此提振，市場看跌后期玉米價格的情緒轉淡。同時，國內本次中儲糧公開發布增儲信息，在短期內起到穩定市場情緒的作用，或帶動中游貿易商和下游飼料養殖企業入市補充庫存，利于化解產區余糧壓力。此外，收儲政策支撐玉米價格底部，國儲收購價高于市場價，增強了市場購銷活力，待收儲空間較大。黑龍江各地收儲價集中在 2010～2100 元 / 噸，中儲糧也積極在黑龍江收購新糧?？梢?，政策性利好因素對玉米市場價格起到了支撐作用。

三、長期玉米市場走勢預測

1. 進口減少帶來的影響

隨著進口減少，深加工及飼料企業需求預期向好，玉米市場存在偏強運行的可能。

從供應數量方面來看，進口減少在一定程度上抵消了國內產量的增加，有助于促進供需趨于平衡。農業農村部市場預警專家委員會預測，今年我國玉米將再獲豐收，產量增加，而玉米進口量大幅下降，年度市場供應總量相對于去年減少約 300 萬噸，這有利于緩解增產帶來的價格下行壓力。

從市場心理角度分析，進口大幅下降將改善各方預期。去年以來，國內糧食價格普遍下跌，其中一個重要原因是進口量增價跌，特別是進口規模突破關稅配額，對產業鏈主體的心理預期產生了很大沖擊。如今進口玉米環比、同比均大幅下降，未來有望重回配額之內，這對于即將大量上市的國內新季玉米收購價格來說是重大利好。以今年 8 月份為例，配額外美國玉米運抵我國南方港口到岸稅后成本高于國內玉米價格，難以構成對國內市場的沖擊。

隨著近年來國內玉米產能持續增長，特別是玉米單產大面積提升行動加快推進，國產玉米供應保障能力不斷增強，我國玉米產需缺口大幅縮小，進口需求已明顯減弱。從中長期來看，隨著《新一輪千億斤糧食產能提升行動方案（2024 - 2030 年）》的深入實施，國內玉米單產、總產均有望持續提升，在消費保持穩中有增的情況下，玉米供求關系將保持基本平衡。未來一個時期內，進口玉米將主要用于調劑市場，進口數量也將維持在配額以內，對國內市場的沖擊將不斷走弱。

四、玉米市場各因素綜合分析

1. 供需關系對玉米價格的影響

玉米市場的價格走勢受到供需關系的顯著影響。供應方面，玉米淀粉市場受供需矛盾影響價格下降，酒精市場需求不足也減少對玉米的加工需求，這主要是因為隨著各地氣溫下降，下游食品、制糖、冷飲及啤酒等行業進入需求淡季，對玉米淀粉的需求減少，同時生物燃料需求增長不及預期，削弱了對玉米的部分加工需求。而需求方面，玉米副產品市場價格上漲帶動深加工企業對玉米需求回升，受豆粕價格反彈帶動，玉米副產品市場價格出現上漲，行業加工利潤小幅回升，深加工企業對原料玉米的需求或有所回升。同時，飼料總產量雖下降但玉米用量占比增長，豬肉消費旺季也將拉動玉米需求，10 月份全國工業飼料總產量有所下降，然而玉米用量占比仍呈增長態勢，豬肉消費將進入傳統旺季，加之冬季腌臘和節日消費拉動，生豬養殖利潤向好，市場看淡玉米后市的情緒逐漸減弱。

2. 政策因素對玉米市場的作用

短期來看，政策性利好因素如玉米增儲收購信息可緩解上量壓力，支撐玉米市場價格。中儲糧集團公司近期在東北等玉米主產區繼續增加國產玉米收儲規模，積極入市開展收購，受此提振，市場看跌后期玉米價格的情緒轉淡，同時，國內本次中儲糧公開發布增儲信息，在短期內起到穩定市場情緒的作用，或帶動中游貿易商和下游飼料養殖企業入市補充庫存，利于化解產區余糧壓力。長期來看，進口減少的政策影響也可能使玉米市場偏強運行，隨著進口減少，深加工及飼料企業需求預期向好，玉米市場存在偏強運行的可能。

3. 天氣因素對玉米市場的干擾

東北地區局部雨雪天氣會影響市場流通，進而對玉米價格產生影響。東北地區局部雨雪天氣來臨，不僅給基層農戶售糧帶來了困難，還妨礙了玉米的物流運輸，市場流通受到影響，從而對玉米價格產生波動。

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