一、整體價(jià)格走勢概述

2024 年 11 月 22 日，全國飼料價(jià)格整體呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的態(tài)勢。玉米價(jià)格整體持穩(wěn)，局部漲跌互現(xiàn)。國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)玉米走勢有所分化，東北地區(qū)止跌回升跡象明顯，供應(yīng)壓力有所減弱；而華北基層糧源上量大幅增加，企業(yè)下調(diào)玉米收購價(jià)格。總體來看，11 月份新作玉米供應(yīng)壓力對(duì)玉米價(jià)格存在利空影響，但由于市場存在減產(chǎn)預(yù)期以及北方產(chǎn)區(qū)天氣影響玉米水分下降進(jìn)而影響上市供應(yīng)量，11 月下旬及后續(xù)期間中期價(jià)格自底部適度反彈回漲的幾率偏高。

DDGS 價(jià)格在 22 日相對(duì)穩(wěn)定。近期酒精企業(yè)執(zhí)行前期合同，終端企業(yè)按需提貨，貿(mào)易商靈活出貨，市場購銷相對(duì)平淡。11 月份我國玉米深加工企業(yè)處于生產(chǎn)旺季，開機(jī)率維持高位，DDGS 產(chǎn)供量增長。但需求端水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季收尾，DDGS 需求量下降，供需兩端對(duì)價(jià)格形成利空壓力。不過，部分深加工企業(yè)庫存下降挺價(jià)意愿提高，有望帶動(dòng)局部市場價(jià)格上漲，從而推動(dòng)全國均價(jià)上漲。

豆粕方面，因巴西和中國達(dá)成重大農(nóng)業(yè)貿(mào)易協(xié)議，且南美的天氣有利于大豆作物生長，加之市場擔(dān)憂特朗普政府提出的關(guān)稅將引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，美盤大豆市場承壓，基準(zhǔn)期約收低 1%。這使得進(jìn)口大豆成本回落，國內(nèi)進(jìn)口大豆供給寬松且壓榨利潤較好，豆粕產(chǎn)量增加去庫節(jié)奏有望放緩，油廠挺粕動(dòng)力下降，豆粕將跟隨美盤大豆出現(xiàn)偏弱運(yùn)行行情。

棉粕市場行情偏弱。南美供應(yīng)壓力下美豆承壓下滑，進(jìn)口大豆成本回落，油廠挺粕動(dòng)力下降。同時(shí)，水產(chǎn)養(yǎng)殖需求進(jìn)入淡季，棉粕需求下降，且油棉廠開工率上升，市場供應(yīng)量提高，后期棉粕報(bào)價(jià)承壓。

菜粕方面，今日鄭州菜粕期貨低開后承壓下行。加拿大油菜籽期貨連續(xù)第三個(gè)交易日下跌，國內(nèi) 10 月菜籽進(jìn)口量大，庫存處于歷史高位，油廠開機(jī)率維持較高水平，菜粕供應(yīng)寬松態(tài)勢延續(xù)。

超級(jí)蒸汽魚粉價(jià)格繼續(xù)上漲。外盤方面，秘魯中北部捕魚有所反復(fù)以及本季魚粉預(yù)售良好，秘魯廠商心態(tài)獲得支撐。國內(nèi)魚粉市場方面，港口魚粉庫存下降，外盤堅(jiān)挺，我國魚粉持貨商心態(tài)堅(jiān)挺，市場價(jià)格混亂。

小麥價(jià)格延續(xù)跌勢，下跌范圍擴(kuò)大，市場觀望情緒濃厚。制粉企業(yè)開機(jī)普遍較低，部分中小企業(yè)甚至停機(jī)，小麥消耗量有限，隨著上量增多采購價(jià)格被壓低。政策拍賣多為流拍，部分成交價(jià)格較低，增強(qiáng)了市場看空情緒。

油脂方面，CBOT 豆油期貨市場、馬來西亞棕櫚油期貨市場以及國內(nèi)油脂期貨市場均下跌。棕櫚油和豆油的價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，棕櫚油需求被抑制，高價(jià)情況下棕櫚油有回調(diào)需求以修復(fù)價(jià)差關(guān)系。

乳清粉市場因特朗普上任引發(fā)關(guān)稅擔(dān)憂和人民幣貶值增加進(jìn)口成本，且國內(nèi)港口到貨量低位，現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)偏緊，市場偏強(qiáng)運(yùn)行。

賴氨酸出口量增加，部分企業(yè)調(diào)整報(bào)價(jià)。蛋氨酸進(jìn)口量同比下降，有廠家停報(bào)。維生素 A 和 E 市場價(jià)格受多種因素影響有所波動(dòng)。外三元毛豬價(jià)格跌勢減緩，豬肉消費(fèi)步入旺季，養(yǎng)殖端挺價(jià)情緒增強(qiáng)，局部二育入場對(duì)豬價(jià)有一定支撐。

二、主要飼料品種價(jià)格分析

（一）玉米

2024 年 11 月 22 日，玉米價(jià)格整體持穩(wěn)，局部漲跌互現(xiàn)。東北地區(qū)止跌回升跡象明顯，這主要是由于供應(yīng)壓力有所減弱。華北地區(qū)基層糧源上量大幅增加，企業(yè)因此下調(diào)玉米收購價(jià)格。目前來看，11 月份新作玉米供應(yīng)壓力對(duì)玉米價(jià)格存在利空影響，但市場存在減產(chǎn)預(yù)期，且北方產(chǎn)區(qū)天氣使得玉米水分下降，影響了上市供應(yīng)量。預(yù)計(jì) 11 月下旬及后續(xù)期間，玉米價(jià)格自底部適度反彈回漲的幾率偏高。

（二）DDGS

11 月 22 日，DDGS 價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。酒精企業(yè)執(zhí)行前期合同，終端企業(yè)按需提貨，貿(mào)易商靈活出貨，市場購銷相對(duì)平淡。11 月份我國玉米深加工企業(yè)處于生產(chǎn)旺季，開機(jī)率維持高位，DDGS 產(chǎn)供量增長。然而，需求端水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季收尾，DDGS 需求量下降，供需兩端對(duì)價(jià)格形成利空壓力。不過，部分深加工企業(yè)庫存下降，挺價(jià)意愿提高，結(jié)合玉米及豆菜粕等關(guān)聯(lián)產(chǎn)品價(jià)格變化，11 月份期間 DDGS 市場交易價(jià)格總體略顯偏強(qiáng)的可能性較大，有望帶動(dòng)全國均價(jià)上漲。

（三）豆粕

受巴西和中國農(nóng)業(yè)貿(mào)易協(xié)議、南美天氣及貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂等因素影響，美盤大豆下跌，基準(zhǔn)期約收低 1%。這帶動(dòng)進(jìn)口大豆成本回落，國內(nèi)進(jìn)口大豆供給寬松且壓榨利潤較好，豆粕產(chǎn)量增加去庫節(jié)奏有望放緩，油廠挺粕動(dòng)力下降，國內(nèi)豆粕將跟隨美盤大豆偏弱運(yùn)行。

（四）棉粕

11 月 22 日，棉粕市場行情偏弱。南美供應(yīng)壓力下美豆承壓下滑，進(jìn)口大豆成本回落，油廠挺粕動(dòng)力下降。同時(shí)，水產(chǎn)養(yǎng)殖需求進(jìn)入淡季，棉粕需求下降，且油棉廠開工率上升，市場供應(yīng)量提高。后期油棉廠出貨積極性可能增加，棉粕報(bào)價(jià)將承壓。

（五）菜粕

今日鄭州菜粕期貨低開后承壓下行。加拿大油菜籽期貨連續(xù)第三個(gè)交易日下跌，國內(nèi) 10 月菜籽進(jìn)口量大，庫存處于歷史高位，油廠開機(jī)率維持較高水平，菜粕供應(yīng)寬松態(tài)勢延續(xù)。市場繼續(xù)關(guān)注后期菜籽進(jìn)口供應(yīng)情況。

（六）超級(jí)蒸汽魚粉

近來魚粉價(jià)格繼續(xù)上漲。外盤方面，秘魯中北部捕魚有所反復(fù)以及本季魚粉預(yù)售良好，秘魯廠商心態(tài)獲得支撐，秘魯新季魚粉預(yù)售參考 CNF1600 美元 / 噸，多數(shù)廠商不主動(dòng)報(bào)價(jià)。國內(nèi)魚粉市場方面，港口魚粉庫存下降至 32 萬噸以下，外盤堅(jiān)挺，我國魚粉持貨商心態(tài)堅(jiān)挺，市場價(jià)格混亂。

（七）小麥

11 月 22 日，小麥價(jià)格延續(xù)跌勢且下跌范圍擴(kuò)大，市場觀望情緒濃厚。制粉企業(yè)開機(jī)普遍較低，部分中小企業(yè)甚至停機(jī)，小麥消耗量有限，隨著上量增多采購價(jià)格被壓低。政策拍賣多為流拍，部分成交價(jià)格較低，增強(qiáng)了市場看空情緒。

（八）油脂

受南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期、出口需求下降等因素影響，CBOT 豆油期貨市場和馬來西亞棕櫚油期貨市場下跌，國內(nèi)油脂期貨市場承接外盤弱勢大幅下挫。棕櫚油和豆油的價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，棕櫚油需求被抑制，高價(jià)情況下棕櫚油有回調(diào)需求以修復(fù)價(jià)差關(guān)系。

（九）乳清粉

特朗普上任引發(fā)關(guān)稅擔(dān)憂，人民幣貶值增加進(jìn)口成本，近期國內(nèi)港口到貨量低位，現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)偏緊，乳清粉市場偏強(qiáng)運(yùn)行。

（十）賴氨酸

2024 年 10 月，我國賴氨酸出口量為 10 萬噸，同比增 15.7%。部分廠家調(diào)整報(bào)價(jià)，市場短期穩(wěn)中偏強(qiáng)。

（十一）蛋氨酸

2024 年 10 月國內(nèi)蛋氨酸進(jìn)口量下降，市場購銷平淡、偏弱整理，部分固蛋廠家停報(bào)。

（十二）維生素 A 和維生素 E

維生素 A 市場，本周歐洲 VA1000 市場報(bào)價(jià) 58 - 65 歐元 / 公斤。巴斯夫工廠不可抗力、停產(chǎn)檢修及新廠家投產(chǎn)預(yù)期等因素影響市場。新和成 VA 產(chǎn)品報(bào)價(jià)上調(diào) 30%，市場購銷好轉(zhuǎn)，低價(jià)貨源減少。

維生素 E 市場，本周歐洲 VE 市場報(bào)價(jià) 17 - 18 歐元 / 公斤。北沙制藥 VE 生產(chǎn)線計(jì)劃停產(chǎn)檢修，巴斯夫德國工廠爆炸及預(yù)計(jì)最早在 2025 年 7 月恢復(fù) VE 生產(chǎn)。國內(nèi)有廠家報(bào)價(jià)提至 150 元 / 公斤，市場成交上行，新和成山東工廠計(jì)劃自 2025 年 1 月 20 日起停產(chǎn)檢修 3 - 4 周。

三、價(jià)格走勢總結(jié)與展望

2024 年 11 月 22 日全國飼料價(jià)格走勢呈現(xiàn)出復(fù)雜多樣的特點(diǎn)。玉米價(jià)格整體持穩(wěn)但局部漲跌互現(xiàn)，東北地區(qū)止跌回升，華北地區(qū)基層糧源上量增加致企業(yè)收購價(jià)下調(diào)。新作玉米供應(yīng)雖有壓力，但減產(chǎn)預(yù)期及北方產(chǎn)區(qū)天氣影響使得后期價(jià)格自底部適度反彈回漲幾率偏高。

DDGS 價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，雖水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季收尾需求下降，但部分深加工企業(yè)庫存下降挺價(jià)意愿提高，有望帶動(dòng)全國均價(jià)上漲。

豆粕受巴西和中國農(nóng)業(yè)貿(mào)易協(xié)議、南美天氣及貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂等因素影響，跟隨美盤大豆偏弱運(yùn)行。

棉粕市場行情偏弱，進(jìn)口大豆成本回落、水產(chǎn)養(yǎng)殖需求淡季及油棉廠開工率上升等因素導(dǎo)致后期報(bào)價(jià)承壓。

菜粕方面，鄭州菜粕期貨低開后承壓下行，國內(nèi)菜籽進(jìn)口量大庫存高，供應(yīng)寬松態(tài)勢延續(xù)。

超級(jí)蒸汽魚粉價(jià)格繼續(xù)上漲，外盤秘魯中北部捕魚反復(fù)及預(yù)售良好，國內(nèi)港口庫存下降，持貨商心態(tài)堅(jiān)挺。

小麥價(jià)格延續(xù)跌勢，制粉企業(yè)開機(jī)低，市場看空情緒濃厚。

油脂期貨市場下跌，棕櫚油和豆油價(jià)差擴(kuò)大，棕櫚油有回調(diào)需求以修復(fù)價(jià)差關(guān)系。

乳清粉因特朗普上任引發(fā)關(guān)稅擔(dān)憂和人民幣貶值，加上港口到貨量低位，市場偏強(qiáng)運(yùn)行。

賴氨酸出口量增加，部分企業(yè)調(diào)整報(bào)價(jià)；蛋氨酸進(jìn)口量下降，有廠家停報(bào)。維生素 A 和 E 市場價(jià)格受多種因素影響有所波動(dòng)。外三元毛豬價(jià)格跌勢減緩，豬肉消費(fèi)步入旺季，養(yǎng)殖端挺價(jià)情緒增強(qiáng)。

展望未來，玉米價(jià)格受減產(chǎn)預(yù)期和天氣因素影響，有反彈的可能。DDGS 可能在部分企業(yè)挺價(jià)帶動(dòng)下價(jià)格上漲。豆粕受國際市場影響，短期內(nèi)偏弱運(yùn)行。棉粕、菜粕受需求淡季和供應(yīng)寬松影響，價(jià)格仍面臨壓力。魚粉價(jià)格可能繼續(xù)受到外盤和庫存因素影響保持上漲態(tài)勢。小麥價(jià)格走勢需關(guān)注糧商售糧心態(tài)和政策拍賣情況。油脂市場受南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期和需求變化影響，價(jià)格波動(dòng)較大。乳清粉、賴氨酸、蛋氨酸等受國際貿(mào)易政策和市場供需影響，價(jià)格走勢不確定。維生素 A 和 E 價(jià)格受廠家生產(chǎn)情況等因素影響波動(dòng)。外三元毛豬價(jià)格隨著消費(fèi)旺季的到來和養(yǎng)殖端挺價(jià)，有望穩(wěn)定或上漲。但總體來看，飼料價(jià)格走勢受到多種因素的共同作用，包括國內(nèi)外市場供需、政策變化、天氣情況等，未來價(jià)格走勢仍存在不確定性。

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