2025年10月17日，巴西桑托斯港的大豆報(bào)價(jià)單讓國(guó)內(nèi)糧油企業(yè)心頭一緊：巴西大豆對(duì)華出口價(jià)格較年初暴漲79.9%，創(chuàng)下七年升水新高。 面對(duì)這一局面，中國(guó)買家選擇集體暫停采購(gòu)12月及明年1月船期的巴西大豆。 這場(chǎng)僵局背后，是全球最大大豆進(jìn)口國(guó)與主要供應(yīng)國(guó)之間的深度較量。 美國(guó)倉(cāng)庫里積壓著4200萬噸滯銷大豆，而巴西農(nóng)民則囤貨待漲，國(guó)際大豆貿(mào)易鏈條陷入罕見的靜默狀態(tài)。

巴西大豆的這輪漲價(jià)潮由多重因素疊加推動(dòng)。 10月上旬，巴西北部主產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州遭遇持續(xù)降雨，120萬公頃大豆種植區(qū)出現(xiàn)積水，市場(chǎng)擔(dān)憂新季產(chǎn)量可能減少5%至8%。 與此同時(shí)，巴西舊季大豆庫存已經(jīng)見底，新季大豆要等到明年1月底才能裝船，青黃不接的空檔期讓供應(yīng)壓力驟增。 物流瓶頸更是雪上加霜，巴西東南部港口10月預(yù)計(jì)出口大豆712萬噸，同比增幅達(dá)60%，港口排隊(duì)時(shí)間已拉長(zhǎng)到45天。

貿(mào)易商的投機(jī)行為進(jìn)一步放大了價(jià)格波動(dòng)。 部分巴西出口商利用中國(guó)進(jìn)口渠道相對(duì)集中的局面，抬高報(bào)價(jià)以獲取超額利潤(rùn)。 10月初帕拉納瓜港的報(bào)價(jià)比芝加哥期貨市場(chǎng)高出近3美元一蒲式耳，而美國(guó)大豆的溢價(jià)僅為1.7美元。 這種價(jià)差使得巴西大豆到岸價(jià)比美國(guó)墨西哥灣港口貴了20至30美元每噸。 國(guó)內(nèi)某頭部糧油企業(yè)采購(gòu)總監(jiān)透露，10月上半月公司的巴西大豆采購(gòu)成本增加了近300元每噸。

中國(guó)大豆進(jìn)口格局的變化也為巴西提供了漲價(jià)底氣。 2025年1月至9月，中國(guó)從巴西進(jìn)口的大豆占比高達(dá)約80%，總量達(dá)到6964萬噸。 9月份中國(guó)采購(gòu)的巴西大豆更占其出口總量的93%。 這種高度集中的需求關(guān)系，讓巴西出口商在定價(jià)時(shí)擁有了更多話語權(quán)。 而中美貿(mào)易摩擦的持續(xù)，使得美國(guó)大豆在中國(guó)市場(chǎng)的份額從2016年的41%降至2024年的21%。

國(guó)內(nèi)壓榨企業(yè)正承受著巨大的成本壓力。 從今年下半年開始，大豆油企業(yè)的利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)值，加工每噸巴西大豆虧損高達(dá)200多元。 山東地區(qū)的豆粕出廠價(jià)甚至比原料成本倒掛80元一噸。 不少企業(yè)被迫減產(chǎn)停機(jī)，以應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)困境。 以某知名糧油企業(yè)為例，其廚房食品業(yè)務(wù)一半以上依賴大豆原料，但原料價(jià)格上漲后，食用油零售價(jià)卻難以相應(yīng)上調(diào)，利潤(rùn)空間被嚴(yán)重?cái)D壓。

中國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)在10月17日確認(rèn)，國(guó)內(nèi)買家尚未采購(gòu)今年12月和明年1月船期的巴西大豆。 這一明確的市場(chǎng)信號(hào)，表明中方對(duì)當(dāng)前價(jià)格的不認(rèn)可。 根據(jù)國(guó)家糧油信息中心數(shù)據(jù)，中國(guó)的大豆儲(chǔ)備充足，可滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求。 中儲(chǔ)糧手握4500萬噸大豆儲(chǔ)備，足夠全國(guó)使用三個(gè)多月。 10月份剛剛拍賣了4萬多噸國(guó)產(chǎn)陳豆，11月還計(jì)劃追加投放進(jìn)口儲(chǔ)備豆。

中國(guó)的進(jìn)口多元化戰(zhàn)略為應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)提供了回旋余地。 2025年9月，阿根廷將大豆出口稅降至零后，中國(guó)買家在48小時(shí)內(nèi)搶購(gòu)了130萬噸大豆，相當(dāng)于2024年全年自阿進(jìn)口量的三成多。 俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)每月也能向中國(guó)供應(yīng)20多萬噸大豆，烏克蘭的貨源則通過中歐班列在20天內(nèi)運(yùn)抵。 這種“主力+補(bǔ)充+備選”的供應(yīng)組合，打破了過去對(duì)單一國(guó)家的依賴。

技術(shù)替代也在穩(wěn)步推進(jìn)。 菜籽粕、棉籽粕等雜粕可以替代15%的豆粕使用量。 農(nóng)業(yè)農(nóng)村部設(shè)定明確目標(biāo)，在2027年前將飼料中的豆粕占比從15.3%壓降到12%。 湖南有家企業(yè)甚至把豆粕占比壓到8%以下，奶牛養(yǎng)殖采用的低蛋白飼糧技術(shù)能減少30%豆粕用量而不影響產(chǎn)奶。 生豬養(yǎng)殖通過精準(zhǔn)配方可以降低1至2個(gè)蛋白點(diǎn)，這些措施積少成多效果顯著。

國(guó)內(nèi)大豆生產(chǎn)潛力不斷挖掘。 2025年中央一號(hào)文件提出，東北和黃淮海地區(qū)要將大豆玉米帶狀復(fù)合種植擴(kuò)大到1億畝，預(yù)計(jì)可多產(chǎn)1500萬噸大豆。 糧豆輪作和鹽堿地開發(fā)等項(xiàng)目也在試驗(yàn)中。 雖然這點(diǎn)增量無法完全替代進(jìn)口，但關(guān)鍵時(shí)期能起到托底緩沖作用。 中國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)原常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)劉登高認(rèn)為，大豆振興計(jì)劃是長(zhǎng)期的、戰(zhàn)略性的，基于農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)行的調(diào)整。

買家們正在等待兩個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。 第一個(gè)是巴西新豆上市時(shí)機(jī)。 2025/26年度巴西大豆播種進(jìn)度已達(dá)14%，是歷史同期第二快的速度。 私營(yíng)咨詢機(jī)構(gòu)Safras&Mercado預(yù)測(cè)新季產(chǎn)量可能達(dá)到1.8092億噸，比去年增長(zhǎng)5.3%。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部相對(duì)保守，預(yù)測(cè)產(chǎn)量為1.75億噸。 如果天氣條件良好，明年一二月新豆集中上市時(shí)，供應(yīng)增加可能會(huì)促使價(jià)格回落。

第二個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)與中美貿(mào)易談判相關(guān)。 10月底如果雙方能在貿(mào)易問題上取得進(jìn)展，對(duì)美豆的進(jìn)口限制可能放寬。 美國(guó)倉(cāng)庫里積壓著2000多萬噸大豆，價(jià)格跌至十年最低點(diǎn)，美國(guó)農(nóng)場(chǎng)主正急切尋找銷路。 一旦中國(guó)市場(chǎng)重新開放，美國(guó)大豆就能反過來制約巴西豆價(jià)。 這種比價(jià)效應(yīng)將增強(qiáng)中國(guó)買家的議價(jià)能力。

巴西自身的政策調(diào)整也可能影響市場(chǎng)。 巴西政府計(jì)劃投資23億美元升級(jí)港口設(shè)施，預(yù)計(jì)2026年物流瓶頸將有所緩解。 雷亞爾匯率如果回到5.3至5.4區(qū)間，漲價(jià)壓力也會(huì)減小。 根據(jù)農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural的數(shù)據(jù)，10月2日巴西新豆播種進(jìn)度達(dá)到9%，高于去年同期的4%，顯示農(nóng)民種植積極性充足。 只要不出現(xiàn)極端天氣，明年上半年的供應(yīng)就有保障。

這場(chǎng)貿(mào)易博弈反映出全球大豆貿(mào)易格局的深刻變化。 2008年巴西首次超越美國(guó)成為中國(guó)最大的大豆進(jìn)口國(guó)，此后這一優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大。 2024年中國(guó)從巴西進(jìn)口大豆達(dá)到7465萬噸，占全年進(jìn)口總量的71%。 巴西谷物出口商協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，今年頭10個(gè)月出口量可達(dá)1.02億噸，全年有望沖擊1.1億噸的紀(jì)錄。 這種貿(mào)易關(guān)系的緊密程度，使得雙方都在尋找平衡點(diǎn)。

中國(guó)在大豆進(jìn)口領(lǐng)域的策略轉(zhuǎn)型體現(xiàn)了保障糧食安全的智慧。 從依賴單一來源到構(gòu)建多元供應(yīng)網(wǎng)，中國(guó)逐步掌握了采購(gòu)主動(dòng)權(quán)。 對(duì)外通過多元化采購(gòu)分散風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)內(nèi)通過儲(chǔ)備調(diào)節(jié)和技術(shù)替代夯實(shí)基礎(chǔ)。 當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格波動(dòng)時(shí)，中國(guó)買家不再被動(dòng)接受，而是可以根據(jù)性價(jià)比靈活選擇來源地。 這種轉(zhuǎn)變讓中國(guó)在國(guó)際大豆貿(mào)易中擁有了更多話語權(quán)。

超市里的食用油、餐桌上的肉蛋奶，這些日常食品的背后連著復(fù)雜的大豆供應(yīng)鏈。 中國(guó)每年消耗近1.2億噸大豆，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量約2000多萬噸，進(jìn)口依賴度高達(dá)83.57%。 面對(duì)巴西大豆的價(jià)格暴漲，中國(guó)展現(xiàn)出更加從容的姿態(tài)。 儲(chǔ)備投放、渠道多元化和技術(shù)替代多管齊下，為應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)提供了充足緩沖。 全球大豆貿(mào)易的博弈仍在繼續(xù)，而中國(guó)正在這場(chǎng)沒有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)中逐步掌握主動(dòng)權(quán)。

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