安迪蘇（600299.SH）近日發布2026年一季報。報告顯示，公司一季度實現營業收入44億元，同比增長2%；在全球能源波動、地緣政治不確定性加劇的復雜環境下，整體經營保持穩健，特種產品業務營收與毛利雙雙實現兩位數增長，中國市場持續領跑全球，展現出強勁的發展韌性與抗風險能力。

一季度，公司毛利11.1億元，同比下滑13%，主要受功能性產品價格階段性承壓影響，部分抵消了蛋氨酸銷量增長與特種產品高增帶來的積極貢獻。當期EBITDA率為18%，較2025年第四季度有所提升；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.1億元，凈利率穩定在7%，盈利結構保持健康。

安迪蘇董事長兼總經理郝志剛表示，2026年第一季度的宏觀經濟形勢充滿挑戰，中東沖突給全球能源市場帶來劇烈波動，也加劇了地緣政治局勢的不確定性。盡管面臨諸多挑戰，安迪蘇一季度營收實現了增長。

作為全球蛋氨酸龍頭，公司核心業務表現穩健。一季度蛋氨酸業務穩中有升，全球需求旺盛、市場滲透率持續提升；除西班牙工廠受2月洪災短暫影響外，主要生產基地保持高效運行，3月創下單月產量新高；副產品銷售亦貢獻可觀利潤，有效對沖產品價格下行壓力。產能建設方面，福建泉州15萬噸固體蛋氨酸項目施工完成超90%，進入試生產準備階段；南京液體蛋氨酸3萬噸脫瓶頸擴能項目已獲批復，長期產能優勢持續夯實。

維生素業務短期承壓。維生素A一季度量價同比下滑，3月底價格企穩回升；維生素E季末價格大幅上漲，但對當期盈利仍有負面影響。與此同時，維生素貿易品類業務實現強勁增長，成為業務亮點。

高增長引擎持續發力，特種產品業務表現亮眼：一季度銷售額達11.7億元，同比增長19%；毛利4.7億元，同比增長16%。單胃動物、反芻動物、水產品板塊協同增長，飼料品質類產品創歷史最佳銷售紀錄，營養促健康產品穩步擴容。盡管提升消化類產品受匯率、成本與運費上漲影響盈利有所收窄，但整體業務依舊保持高景氣度。

研發與產能升級同步推進。法國生物技術中試試點平臺、中國前沿化工中試研發平臺均獲批并進入工程設計階段；西班牙布爾戈斯工廠關鍵反芻動物產品酯化生產由委外轉自產項目，因安全管控升級推遲試運行，供應仍得到充分保障。依托全球化產銷網絡與本地化生產能力，公司有效應對地緣緊張局勢帶來的沖擊，全球供應穩定可靠。

區域市場全線向好。歐洲銷售同比增長9%，亞太區（除中國外）增長5%，中國市場實現雙位數增長，繼續領跑全球。“中國一體化戰略”成效顯著：液體蛋氨酸銷售雙位數增長，為中國市場定制的美德酸、立霉克等特種新品表現優異，適口性產品穩步增長，反芻動物產品持續恢復。南京工廠3月再創產量與產能利用率新高，研發創新與工業化轉化能力持續增強。

價格與成本端積極信號顯現。自3月起，功能性產品價格大幅上漲，其正向貢獻預計在后續季度逐步體現。公司在承受成本上漲壓力下，保障關鍵原材料供應穩定，并計劃通過產品提價逐步對沖原材料漲價影響；進口關稅與稅率波動管控得當，未來有望持續釋放積極效應。

股東回報方面，公司在已派發中期股息1.57億元基礎上，擬再派發年度股息3.08億元，將于5月提交股東大會審議，整體派息比率達40.28%，以真金白銀回饋投資者。

郝志剛表示，“依托全球化布局與靈活高效的管理模式，即便在地緣政治緊張的大環境下，安迪蘇有信心把握機遇，提升利潤水平，在接下來幾個季度保持良好的業務增長勢頭。”

面向未來，安迪蘇將堅持“功能性產品+特種產品”雙輪驅動，持續加大研發投入、優化全球產能布局、深耕中國及高增長區域市場，以技術創新與高效運營穿越周期，鞏固全球行業龍頭地位，為客戶、員工與股東創造長期價值。

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