4月27日晚間，海大集團同時發布了2025年年報和2026年第一季度報告。其中，2025年的成績單“喜憂參半”，公司實現營業收入1284.68億元，同比增長12.10%，但歸母凈利潤為42.80億元，同比下降4.97%，出現了“增收不增利”局面。從年報中可以看出，2025年海大生豬養殖業務利潤同比下降9億元以上，一方面是因為豬價下行，另一方面是40%仔豬外購，進一步擠壓了養殖利潤。

2025年，海大集團飼料銷量 3208 萬噸（含自用222萬噸），同比增長約 21%，禽飼料外銷1470萬噸，同比增長16%；水產飼料外銷696萬噸，同比增長12%；豬料外銷770萬噸，同比增長37%；反芻料及其它飼料銷量約50萬噸。飼料毛利率9.79%，同比下降0.15%。

2025年，海外地區飼料外銷量346 萬噸，同比增長約 47%，且水產、禽、豬飼料及其他飼料銷量增長均超過 40%。

對于未來規劃，海大將飼料業務列為第一核心業務，聚焦能力建設與規?；瘮U張，目標2030年銷量達5150萬噸，將提產能、拓海外；種苗、動保同為核心業務，將加大資源與研發投入，筑牢技術與競爭壁壘；同時探索輕資產養豬、工廠化養蝦模式，打造新主營業務。

另外，海大集團還披露了2026年年第一季度的經營情況，報告期內實現營業收入290.10億元，同比增長13.19%，延續了營收的增長勢頭，但歸母凈利潤為8.87億元，同比下滑30.82%。扣非凈利潤下滑幅度更為顯著，如果扣除非經常性損益，海大集團今年第一季度的歸母凈利潤僅為5.70億元，相較于去年同期的12.81億元，同比大幅下滑55.51%。

這也意味著，非經常性損益項目成為海大集團今年一季度報的一大看點，以期貨為主的投資收益幾乎撐起了公司利潤的“半邊天”。

根據第一季度報告，公司非經常性損益合計約為3.17億元，計算發現，該數值占當期8.87億元歸母凈利潤的比例超過35%。

具體來看，投資收益達到2.84億元，相比去年同期的3462萬元，同比激增721.26%。海大集團介紹，這“主要系公司本期期貨平倉收益增加所致”。

公允價值變動收益也帶來3621.56萬元的利潤增厚，而上年同期為虧損3731.3萬元，同比增長了197.06%，海大集團稱“本期期貨浮盈所致”。

兩項與期貨相關的收益合計貢獻超過3.2億元，這也意味著，若剔除期貨投資等非主營業務帶來的增益，海大集團一季度的盈利數據將面臨更大挑戰。

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