養殖低迷深不見底，“豬周期”拉長看不見邊，豬企虧損加劇見不到希望，負債率不斷攀升，股價、市值也隨之大幅縮水。

據飼料行業信息網統計，17家上市豬企1-9月份共出欄生豬1.06億頭，同比去年增長15.67%，且除正邦、金新農外，其它豬企生豬出欄同比去年增長幅度大部分在30%以上，“豬茅”牧原反而是增長最少的一個，僅3.95%，而增幅最大的是唐人神，高達84.87%，其次是神農，增幅73.12%。

牧原股份總負債破千億，位居豬企榜首

值得一提的是，在各大豬企業績承壓的當下，居高不下的資產負債率再次攀升的局面引起不少關注。其中，快速擴張的中型豬企可能面臨風險更高，13家上市豬企中，僅中糧家佳康和新五豐資產負債率較去年年底下降，其他均為上升狀態，平均資產負債率達到72.48%。就牧原股份負債來看，當下公司資產負債率 60.06%，總負債1048億元，有利息負債584億元，凈資產880億元。除牧原股份負債破千億外，新希望的負債總額也達到了970.16億元，而溫氏股份的負債為582.93億元。

另外，資產負債率超過70%的豬企分別為新希望、天邦食品、傲農生物、華統股份、*ST正邦，其中華統股份、*ST正邦、天邦食品、巨星農牧資產負債率提升速度超過6個百分點，同時天邦食品和華統股份本期利潤下滑幅度較大。

上市豬企股價、市值均大幅縮水

上市豬企的股價和豬價走勢相一致，2020年豬價迎來超級大行情，大部分豬企迎來股價的高光時刻，但是隨著豬價此后的震蕩下跌，股價大部分縮水六七成，尤其正邦，目前股價不足3元，還不及巔峰時期的零頭。9月28日和10月9日，牧原股份連續兩天大幅下跌，跌幅分別為-4.56%和-7.63%，股價創2020年2月以來的新低。

同樣縮水的還有市值，大部分豬企市值縮水五成以上，正邦縮水最嚴重，為84.25%，唐人神縮水最少，為38.76%。

高負債疊加低豬價，豬企現金流是否安全，已成為當前投資者關注重點。

為緩解資金緊張狀況，已有上市豬企出售資產獲得現金流補充。天邦食品近期擬再次出讓不超過30%的史記生物股權，交易對價不超過16.5億元，新希望自去年下半年起向關聯方陸續出售多個養殖場。

行業人士也表示：“已有養殖場現金流達到崩潰邊緣，生豬養殖長期入不敷出，養殖日子越來越難過，如果繼續虧損到明年上半年，不排除到時有二三成企業退出，過半企業會選擇被動減產，綜合實力雄厚的豬企或許還能咬牙堅持。”

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