又是一年豐收季，2023年新季玉米陸續上市。目前新糧市場整體表現高開低走，但在“陳糧緊張+新糧量少+全行業低庫存”的大背景下，行業整體情緒并不悲觀，暫時尚不足以走出趨勢性下跌行情，短期新陳銜接一旦出現問題，市場仍有可能大幅波動。

東北新玉米高價開秤，局部顯現出供應壓力

東北玉米上市最早的區域是遼寧黑山，其次是黑龍江雙鴨山農場，每年兩地的開秤價格和收獲情況都是市場關注的焦點。

今年遼寧黑山新季玉米9月4日開秤，30%水分玉米報價1.06元/斤;去年開秤時間在9月8日左右，開秤價為1.03元/斤。從市場反映的情況看，當地新季玉米大豐收，高價之下種植戶利潤可觀，積極售糧，上量充足，9月13日烘干塔報價小幅走低，30%水分玉米報價1.04元/斤，折干成本大致在2650元/噸。

黑龍江雙鴨山農場新季玉米9月12日左右開秤，35%水分玉米地頭報價0.92元/斤，開秤時間、開秤價格、單產情況均與去年基本一致，折干成本大致在2520元/噸。

遼寧錦州港玉米新糧集港數量較前期增加，目前30%水分玉米報價1.10元/斤，水分15%、容重 690g/L新糧報價2780～2800元/噸，去年同期潮糧報價1.05元/斤。按現在產區新糧成本推算，集港利潤整體尚可，短期階段性、區域性上量將施壓當地和北方港口玉米價格。

山東早熟春玉米企穩，市場壓力已逐漸消化

本輪山東春玉米上市帶來的價格沖擊，已經持續了14天的時間，報價自前期高點3060元/噸跌至2930 元/噸，其中臨清金玉米報價最低，目前執行2830元/噸的價格。從春玉米影響時間上看，山東春玉米產量在100萬～200萬噸，對照當地深加工及囤糧需求，預計春玉米上量影響持續時間將在20天左右。而從價格上看，目前山東玉米棒上車報價0.67～0.71元/斤，干玉米粒上車報價1.45元/斤左右，春玉米發運至深加工企業的利潤已明顯縮窄。由此，山東早熟玉米供應壓力高峰或已過去，短期市場價格或企穩。

政策拍賣為新糧讓路，成交價向新玉米靠攏

統計數據顯示，上周中儲糧各分公司共向市場投放玉米25萬噸，前三天市場成交率在40%，投放量和成交率均較前一周回落;上周中儲糧各分公司共向市場采購玉米8.6萬噸，前三天市場成交率在95%，投放量和成交率均較前一周增加。政策糧拍賣開始為新季玉米鋪路，成交價格向新季玉米靠攏。遼寧大連新季玉米采購成交價2720～2740元/噸，均價2730元/噸，折價10元/噸;黑龍江伊春三等玉米銷售成交價2530元/噸，哈爾濱賓縣二等玉米成交價2710～2715元/噸，雙鴨山三等玉米銷售底價2630 元/噸，持續流拍;遼寧朝陽二等玉米成交價2840元/噸。

用糧企業維持低庫存，新陳銜接或帶來機會機構調研數據顯示，樣本點深加工企業原料玉米庫存232萬噸，處于歷史同期最低值;樣本點飼料企業原料玉米庫存天數29.27天，同樣也處于歷史同期最低值。雖然后期新季玉米陸續上市，但受水分偏高、后熟期未過限制，飼料企業并不能立即使用。而對于深加工企業而言，高水分新糧面臨存儲問題，同樣難以做大庫存。

新季玉米陸續上市，將給市場帶來區域性、階段性供應壓力，但在渠道庫存整體偏低的情況下，關注新陳銜接可能帶來的市場機會。

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