近期飼用稻谷拍賣傳聞再起，最新傳聞稱8月10日開始投放，每周200萬噸，按照該比例算，2022/2023作物年度可成交約1600萬噸，出庫量預估在1000萬噸;拍賣底價1700元/噸，同比上漲100元/噸。不考慮拍賣溢價，混合物成本產區為2400～2500元/噸，折算到港口2700～2750元/噸，相對玉米而言有一定優勢。

傳聞稱近期部分企業已經收到參拍通知，在小麥、高粱、大麥等替代品充足的情況下，再次進行飼用稻谷拍賣，無疑是對玉米的一大利空。

進入8月份后，玉米市場供需將會發生哪些變化呢?

春玉米將上市 下游企業庫存充足

據市場最新消息，湖北春玉米剛上市，增產20%～30%，農戶售價1.32～1.33元/斤，烘干送到飼料廠在1.45元/斤左右，大量上市大概會在8月上旬，目前購買均不太積極，只有剛需采購。8月中旬秋玉米將上市，整個銷售期在兩個月左右。湖北漢川有部分上市濕玉米棒，烘干糧裝車價1.42～1.43元/斤，整體三項毒素不超。

近期兩湖春玉米陸續上市，按照以往的經驗來看，春玉米可以供華北地區企業10～15天的庫存，況且在玉米高利潤的影響下，春玉米播種面積逐步增加，預計提供的庫存天數還能再長一些。

從企業的采購意向看，春玉米的價格稍微偏高，畢竟小麥價格比玉米還要低100元/噸，芽麥的價格更低。所以，小麥在飼料原料中非常有優勢，替代比例已經由上個月的10%增加到40%。從下游飼料企業庫存情況看，玉米庫存普遍維持在30～45天，小麥庫存60天，其他谷物庫存也比較充足，到9月新季玉米上市前，整體的谷物缺口并不明顯。

經濟政策出臺 國內外宏觀偏利多

7月24日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作，會議指出，要用好政策空間、找準發力方向，扎實推動經濟高質量發展。 要精準有力實施宏觀調控，加強逆周期調節和政策儲備。要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。要活躍資本市場，提振投資者信心。

另外，本周四美聯儲發布7月議息會議聲明，上調聯邦基金目標利率25BP至5.25%～5.50%區間，并表示維持減持600億美元/月美債和350億美元/月MBS的縮表節奏不變。符合市場預期。

綜合分析，當前玉米市場供給端比較充足，小麥替代比例增加，8月份飼用稻谷即將開拍，春玉米陸續上市，巴西玉米進口也在進行中，盡管玉米渠道庫存偏低，但是也夠新季上市前市場的剛性需求量。從基本面角度看，玉米供給仍較寬松。從宏觀角度看，國內外均表現偏利多，不過影響更多的是期貨盤面，對現貨影響不大。因此，玉米期貨近期會有反彈，現貨端仍然偏弱，基差將會進一步縮小。

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