一、芽麥打遍全場，玉米表現不佳

7月份，國內玉米市場整體表現沉悶，現貨價格除山東偏強外，其他地區均整體平穩。月末全國現貨均價報2830元/噸，較上月上漲40元/噸。期貨價格沖高回落，市場氣氛焦灼。

反觀芽麥購銷情況卻尤為火爆。從華北小麥主產區到廣大沿江沿海地區，再到云貴川等傳統玉米銷區，儼然都成了芽麥的天下，無論汽運、水運還是火運，玉米能到區域芽麥都已發到，各種玉米購銷信息群里都充斥著芽麥購銷信息，可以說芽麥已經對當前玉米市場形成了全面壓制。

這一方面得益于本年度芽麥質量整體偏好，大多數毒素都不超標飼料企業可以敞開使用，另一方面則得益于豆粕價格強勢上沖帶來的神助攻，12-13%左右的蛋白水平高出玉米4-5個百分點，直接將性價比優勢拉滿。

以四川地區為例，目前當地芽麥到站臺價格在2750-2800元/噸，而玉米到站臺價格在3000元/噸以上，面對超過200元/噸以上的價差，企業的選擇不言自明。而南方港口方面玉米同樣高出小麥100-150元/噸。

二、“杜蘇芮”來襲，“卡努”生成

今年第5號臺風“杜蘇芮”(DOKSURI)的中心已于今天(28日)上午9點55分前后在福建省晉江市沿海登陸，登陸時由超強臺風級減弱為強臺風級，中心附近最大風力有15級(50米/秒)。預計，“杜蘇芮”將以每小時25公里左右的速度向北偏西方向移動，并逐步穿越福建、江西、安徽、河南東部，預計將會影響黃淮玉米主產區。

臺風途徑區域都將遭遇大風天氣，至玉米黃淮產區時已經逐步減弱，但根據預報可能仍會有6-8級大風;并且臺風將給黃淮玉米主產區中安徽中南部、河北南部、山東大部、河南中北部等地部分地區帶來大到暴雨過程。

華北黃淮玉米主產區玉米產量占全國30%，目前區內玉米主要處在拔節至抽雄期，遇大風容易出現倒伏，如果臺風經過時強度依然較大則會嚴重影響當地玉米產量。但如果最終臺風減弱較快，或路徑改變，則明顯的降雨過程反而利于當地玉米生長。因此最終情況仍需要密切關注。

而與此同時，臺風“卡努”已在今日凌晨2時于菲律賓以東洋面距離菲律賓馬尼拉偏東方向約1810公里處形成，目前為熱帶風暴級，有發展成為超強臺風并再次向我國襲來的可能。

上半年小麥生產就遭遇了“爛場雨”襲擊，極大地改變了谷物供需格局，本年度玉米生產也將會面臨極端天氣挑戰，不能掉以輕心、輕言多空。

目前市場預估芽麥大概率能用到華北黃淮新玉米上市，整個實現的玉米替代量是較為巨大的，同時我國糧食進口也并未受到外部不利因素干擾，順利進行中，且進口谷物及替代品除高粱之外均有明顯價格優勢，那么在消費端當前情況均不樂觀需求恢復有限的背景下，如果新季玉米生長和收獲期沒有受到不利天氣的實質影響，那么我們認為隨著時間推移玉米價格只能向小麥價格靠攏修正。

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