近期國內玉米(2694, -13.00, -0.48%)價格整體高位震蕩，根據Mysteel農產品數據，截至7月26日，國內玉米均價2853元/噸，環比下調4元/噸，同比上漲72元/噸。通過玉米市場價格走勢，7月份以來國內玉米價格繼續沖高動力減弱，受余糧偏少支撐，價格底部支撐力增強。

從供需面判斷，本月國內供應增加，需求有所回落。供應方面，政策糧拍賣投放量增加，一方面增加有效供應，自6月份以來，截至7月21日，東北輪換糧投放成交總量128萬噸；另一方面政策引導性加強，促使持糧主體啟動合理售糧。需求方面，深加工玉米用量相對穩定，飼用玉米用量受到替代品沖擊，飼料玉米月用量環比下降。

綜合市場情況，7月份因政策調控預期落空，產區挺價情緒難落，預計玉米價格維持高位震蕩。8月份玉米市場購銷博弈加強，前期市場價格以政策糧投放成本為錨定，下旬隨著新糧上市，價格重心靠攏小麥價格及玉米新作開秤價格預期，整體呈現“北強南弱”局面。接下來了解供應和需求端數據情況。

供應方面，政策糧投放量及成交量雙增，產區挺價氛圍回落。

政策調控影響轉向中性，按照往年情況，玉米及替代品投放多在10月上旬結束，本年度供應端政策調控時間收窄，影響權重下降。

雖然資金市場對相關基本面題材反應較為靈敏，但現貨市場在渠道庫存相對低位的情況下（具體余糧分析將在近期發布），產區持糧主體報價心態較為堅挺，8月份供應端將呈現-玉米漲價吸引替代品流入加大，跌價擠出替代品，新糧上市初期市場博弈加劇的情形。

綜合判斷，8月前期無低價替代品流入補充市場，政策糧底價將框定市場價格波動中樞，玉米價格維持高位震蕩，月底新糧逐漸上市，啟動新的作物年度供應。 

需求方面，底層剛性需求表現良好，下游成本轉嫁不暢影響市場情緒和判斷。

根據鋼聯農產品數據顯示，2023年樣本深加工企業玉米消耗量總比增加。截至7月21日，本年度樣本企業玉米消耗量3038萬噸，去年同期消耗量3066萬噸，同比減少28萬噸。

據 Mysteel 農產品 123 家定點樣本企業數據統計，6 月規模場商品豬存欄量為 3397.92 萬頭，環比增加 0.71%，同比增加 19.06%。

從需求端表現看，雖然2023年以來，深加工及生豬養殖行業處于長時間虧損或微利狀態，但行業仍處于競爭優化階段，玉米底層剛性需求較強。

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