近期，豬價迎來明顯反彈。但一組關鍵數據卻引起警惕——3月全國飼料產量環比暴漲26%，3月末生豬存欄也處于42358萬頭的高位。那么，豬市的供需矛盾是否得到了真正的緩解？壓欄和二育是否會帶來新一輪的“豬價陷阱”？

3月飼料產量猛增26%

據中國飼料工業協會最新公布，2026年3月，全國工業飼料產量2974萬噸，環比增長26.0%，同比增長10.2%。其中，配合飼料、濃縮飼料、添加劑預混合飼料同比分別增長9.6%、23.9%、11.2%。飼料企業生產的配合飼料中玉米用量占比為42.9%，配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比13.1%。

顯而易見，3月飼料產量迎來爆發式增長，直觀反映出當前畜禽存欄量仍處高位。

從一季度整體數據來看，全國飼料總產量達8158萬噸，同比增長5.8%；僅3月單月產量占比就超過36%。盡管其中存在2月春節假期停工的影響，但依然能夠看出，3月生豬及畜禽存欄整體處于高位水平。

具體來看，2026年1季度末生豬存欄為42358萬頭，環比減少-1.4%，同比增長1.5%。

雖然生豬存欄呈現環比小幅下降態勢，但降幅十分有限，同比依舊保持增長，意味著整體供給壓力并未明顯緩解。

那么，在當前存欄的基礎之下，現在豬價反彈趨勢能否持續呢？是否存在因為二育、壓欄等情況帶來的階段性反彈，從而為后市埋下深坑伏筆呢？

5月豬價博弈

據國家統計局網站5月7日披露，2026年4月下旬生豬(外三元)本期價格9.8元/千克，環比上漲8.9%。

很顯然，4月以來豬價快速反彈，4月下旬已逼近10元/公斤關口。雖然進入5月初豬價再度回落，但主要是受“五一”節后消費階段性下滑影響，市場整體仍處于震蕩調整階段。

值得關注的是，盡管3月末生豬存欄偏高，但一季度生豬屠宰總量同樣處于高位。

農業農村部數據顯示，2026年1-3月生豬定點屠宰企業屠宰量達11095萬頭，同比增長18.1%；其中3月份生豬定點屠宰企業屠宰量為3514萬頭，環比同比均增長10.6%。

由此可見，在政策引導下，當前市場壓欄與二次育肥現象較往年明顯減少。豬價持續承壓的核心原因，仍是前期能繁母豬存欄高位帶來的生豬供給總量充足。

從周期對應關系來看，3月上市商品豬，主要對應2025年5—6月4042萬頭以上的能繁母豬存欄量，因此當前生豬存欄偏高也在情理之中。值得注意的是，4月上中旬豬價曾快速下跌，也從側面印證了當期生豬上市量明顯增加。

展望后市，2025年8月末全國能繁母豬存欄為4038萬頭，雖總量仍偏高，但已進入明確下降通道，對應2026年4—5月商品豬供給，豬價拐點也隨之出現。但需要警惕的是，4月下旬以來豬價快速拉漲，除產能拐點因素外，很大程度上也受節前備貨、政策提振等短期因素支撐。因此節后豬價小幅回落，這種“拉鋸戰”大概率還會延續一段時間。

更重要的是，據農業農村部網站消息，5月6日，農業農村部黨組召開擴大會議，會議再度強調，要抓緊抓實糧食生產，著力加強生豬產能綜合調控。可見國家對生豬產能調控高度重視，政策托底力度持續加碼。

最直接的利好是，據農業農村部網站最新公布，四部門將支持地方開展凍豬肉商業儲備收儲——為深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，國家發展改革委、財政部、農業農村部、商務部將聯合指導地方有關部門統籌用好相關財政資金，開展凍豬肉商業儲備收儲，促進市場平穩運行。

這意味著，生豬市場不僅有長期產能去化支撐，短期也將迎來凍豬肉收儲政策托底。在筆者看來，此舉核心目的就是防止豬價再現大幅下跌的情況，穩定市場預期與行業信心。

總的來說，盡管3月份生豬存欄依舊不低，給后市留下了一定的供應壓力，但隨著后續消費逐步回暖，市場能夠逐步消化這部分壓力。疊加政策層面已提前預判風險并積極應對，豬價再度大幅下探的概率較小，后市大概率在震蕩拉鋸中逐步企穩回暖。

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