一、玉米價格走勢
玉米價格整體持穩，局部繼續震蕩。種植戶售糧心態轉變，企業建庫積極性低，需求有限。11 月上中旬穩中偏弱，下旬及后續有望反彈。
目前，玉米市場呈現出復雜的態勢。從全國范圍來看，11 月 25 日玉米行情漲跌互現。山東地區深加工企業到貨量有所變化，部分企業上調收購價格，如濰坊盛泰下調 5 厘后帶票收購價 1.010 元 / 斤，濟寧鄒城米能上調 5 厘至 1.08 元 / 斤，濰坊英軒實業上調 5 厘達 1.125 元 / 斤，濰坊健寶生物上調 5 厘為 1.040 元 / 斤等；同時也有部分企業下調價格，如德州樂陵中谷下調 5 厘，18 水內收購價格 0.995 元 / 斤。河北、河南、黑龍江等地的企業收購價格也有不同程度的調整。
從近期行情走勢分析，我們可以看到近幾日黑龍江綏化象嶼收購價格不斷下跌，短短幾天時間，30 水分的玉米價格下跌了一定幅度，基層農民和糧商都在積極出售，一場大雪不僅沒有成為玉米的 “救星”，反而帶來了更大的壓力。不過，隨著增儲政策的出臺，給玉米市場帶來了一定的利好。中儲糧蘭州分公司公布玉米收儲庫點 5 家，分布在不同地區，其目的在于抑制玉米價格的進一步下跌。但增儲的效果和動力在本月起到的支撐作用有限，進入 12 月份能力有限。
華北玉米落價情況也有所變化，落價的企業已經銳減至 9 家，而且昨天晨間到車量級跌回 1000 臺左右。隨著寒潮預警，氣溫倒降，大水分玉米短暫因為高溫天氣無法儲存的壓力被寒潮壓制，農民不著急賣糧，糧點不著急出貨，供應壓力減小，落價將告一段落，漲價行情開啟。
從期貨市場來看，今日最新玉米期貨價格行情顯示，玉米主力及各合約價格有一定波動。
此外，綜合各種信息分析，2024 年第 46 周玉米現貨均價為 2133.97 元 / 噸，周度環比跌幅為 1.07%。國內主產區氣溫不利于糧源保管，基層種植戶及貿易商加快售糧節奏，流通糧源增加，用糧企業維持剛需采購，持續下調玉米收購價格。但市場上存在減產預期疊加北方產區天氣影響玉米水分下降從而影響上市供應量，11 月下旬及后續期間中期價格自底部適度反彈回漲的幾率偏高。
經濟日報 11 月 6 日第 6 版指出，玉米價格有望穩定在合理區間。在玉米產需緊平衡的基本面下，隨著國家儲備調控在主產區陸續啟動，將有力化解新糧集中上市期的壓力，引導玉米價格企穩回升并運行在合理區間。同時，玉米進口趨勢出現方向性變化，進口量下降對國內新季玉米收購價格構成利好，有利于國內玉米價格穩定在合理區間。且玉米消費總量穩中有增，將對新季玉米價格形成有效拉動。
2024 年 11 月玉米類市場展望分析認為，國際市場供需格局相對寬松，進口玉米價格比價優勢良好，潛在供應壓力繼續牽制國內市場情緒。國內方面，11 月仍是新季玉米上市期，季節性上量壓力仍存，但東北產區氣溫下降利于新糧存放，農戶挺價惜售情緒或有提升，玉米進口量明顯下滑，進口端壓力大幅減弱。需求來看，深加工消費處于季節性旺季，且玉米飼用比價優勢回歸，飼料中玉米用量占比有望進一步得到提升，能繁母豬存欄回升，遠期需求也逐步向好。中儲糧在黑龍江等主產區啟動新季玉米儲備收購，后期還將新增收購網點，擴大收儲規模，政策面對市場形成利好支撐，玉米價格后期有望表現出企穩回暖。
2024 年 11 月 25 日國內飼料原料與養殖行情午間匯總顯示，玉米價格整體持穩，局部繼續震蕩。國內主產區隨著天氣逐漸轉冷，利于新糧存放，玉米增儲全面發力，種植戶售糧心態有所轉變，恐慌性售糧行為減少，而新季玉米質量較差，加工企業建庫積極性偏低，玉米需求量有限，行情繼續波動。總體上 11 月份期間新作玉米供應壓力對玉米價格的利空壓力在增強。預判 11 月份上中旬期間產區玉米現貨市場交易價格穩中窄幅波動略偏弱震蕩走勢為主的可能性更大，11 月下旬及后續期間中期價格自底部適度反彈回漲的幾率偏高。
京津冀糧食信息快訊（玉米）2024 年第 3 期提到，東北玉米價格穩中偏強運行，港口玉米價格穩中有降，南北方港口玉米庫存增加，預計 11 月國內玉米價格震蕩偏強運行。美國 2024/25 年度玉米出口檢驗量同比增長，10 月份巴西玉米出口量同比降低。京津冀三地玉米價格也有不同程度的波動。
國內飼料原料市場動態分析指出，玉米行情持續持穩，局部市場則表現出一定的震蕩。隨著天氣轉冷，新糧存放條件改善，種植戶售糧心態轉變，但新季玉米質量較差，加工企業建庫積極性低，需求量有限。整體來看，11 月份的玉米現貨市場將以穩中窄幅波動為主，而隨著市場上減產預期的增多以及北方產區的天氣影響，預計后續價格將有自底部適度反彈的可能。
二、DDGS 價格走勢
近期，國內 DDGS 價格穩定，市場購銷平淡。11 月份，我國玉米深加工企業處于生產旺季，開機率維持高位，DDGS 產供量繼續增長。然而，需求端水產養殖旺季收尾，DDGS 需求量下降，供需兩端對價格形成利空壓力。
從各地價格來看，黑龍江中糧肇東酒精廠 1880 元 / 噸，蛋白 28% 脂肪 3%；黑龍江雙城 DDGS 報價 1880 元 / 噸，蛋白 28% 脂肪 2 - 3%；吉林梅河口地區高脂 DDGS 報價 2150 元 / 噸；吉林四平地區新天龍 DDGS 出庫價 2150 元 / 噸，蛋白 24% 脂肪 8%；吉林榆樹地區酒精廠 DDGS 報價 2050 元 / 噸，蛋白 25% 脂肪 8%；吉林乙醇生產的 DDGS 貿易商報價 2060 元 / 噸，蛋白 26% 脂肪 4 - 5%。河北石家莊地區 DDGS 報價 2180 元 / 噸，蛋白 28% 脂肪 3 - 4%；承德地區 DDGS 報 2180 元 / 噸，指標蛋白 28% 脂肪 3 - 4%；邢臺地區 DDGS 報價 2180 元 / 噸，蛋白 25% 脂肪 8%。山東地區濰坊英軒酒業集團生產的 DDGS 報價 2150 元 / 噸，指標蛋白 24% 脂肪 10%；鄒平地區 DDGS 報價 2150 元 / 噸，蛋白 26 - 28% 脂肪 10%；濱州地區 DDGS 報價 2150 元 / 噸，蛋白 26 - 28% 脂肪 8%。河南地區 DDGS 價格穩定，商丘地區 DDGS 出廠報價 2150 元 / 噸，焦作地區 DDGS 出廠報價 2170 元 / 噸，蛋白 26% 脂肪 10%；孟州地區 DDGS 出廠報價 2150 元 / 噸，蛋白 26% 脂肪 10%；南陽地區天冠集團生產的 DDGS 出廠報價 2100 元 / 噸，蛋白 26 - 28% 脂肪 8%。安徽蚌埠地區豐原酒精生產的 DDGS 報價 2180 元 / 噸，指標蛋白 28% 脂肪 3 - 4%。
綜合來看，雖然部分深加工企業庫存下降挺價意愿提高，但在生產旺季產供量增長以及水產養殖旺季收尾需求下降的雙重影響下，DDGS 價格短期內仍面臨較大的利空壓力。預計未來一段時間，DDGS 價格將繼續維持穩定或略有波動的態勢。
三、豆粕價格走勢
受美國大豆出口需求和南美大豆供應影響，期價波動。國內進口大豆供應寬松，油廠開機水平高，產量增加價格承壓。
從生意社的數據來看，11 月 25 日豆粕基準價為 2982.00 元 / 噸，與本月初相比下降了 1.71%。全國部分地區的豆粕行情顯示，廣西地區欽州油廠 43% 蛋白豆粕 11 月價格為 M2501+50 元 / 噸，防城港油廠價格為 2980 元 / 噸。廣西北海地區油廠 43% 蛋白豆粕報價 2940 元 / 噸。整體上，豆粕現貨報價繼續下跌，各地跌幅在 10 - 30 元 / 噸，沿海豆粕報價多運行在 2900 - 2970 元 / 噸之間。
今日豆粕期貨價格行情也有所變化，豆粕主力合約開盤價 2768.00 元 / 噸，昨收價 2767.00 元 / 噸。其他合約如豆粕 2501 開盤價 2880.00 元 / 噸，豆粕 2503 開盤價 2860.00 元 / 噸，豆粕 2505 開盤價 2768.00 元 / 噸。
當前，國內豆粕價格走勢主要受以下因素影響。一方面，南美大豆供應壓力下，美豆承壓下滑，導致進口大豆成本回落，油廠挺粕動力下降。國內進口大豆供給寬松且壓榨利潤較好，油廠周度大豆壓榨量回升至 200 萬噸之上，豆粕去庫節奏有望放緩。另一方面，美豆因南美供應壓力而弱勢震蕩，當前美豆交易重點已轉向南美，目前南美大豆缺少天氣威脅，創紀錄的產量預期為遠期大豆市場奠定偏空基調。國內粕類市場期現貨弱勢聯動，粕價承壓。
此外，阿根廷大豆預售與招標也對豆粕市場產生影響。阿根廷農戶預售 173 萬噸 2024/25 年度大豆，低于去年同期。目前無 2024/25 年度大豆出口許可申請。同時，中國與巴西敲定貿易協定，減弱中美貿易戰對進口大豆供應影響。巴西種植天氣良好，國內港口及油廠大豆庫存有壓力，近期國儲進口大豆將拍賣補充市場。
綜合來看，短期內豆粕價格仍面臨較大壓力，但也存在一定的不確定性。未來需持續關注南美大豆產區天氣變化、美國大豆出口情況以及國內需求變化等因素對豆粕價格的影響。
四、棉粕價格走勢
2024 年 11 月 25 日，棉粕市場行情穩定。美豆因南美供應壓力而弱勢震蕩，國內進口大豆供給寬松，這使得油廠挺粕動力下降。當前正處于水產養殖淡季，棉粕需求下降，而油棉廠開工率上升，市場供應增加，棉粕報價因此承壓。
從各地價格來看，新疆地區棉粕現貨報價：42% 蛋白棉粕 1850 元 / 噸；46% 蛋白棉粕報 2050 - 2100 元 / 噸。山東地區棉粕參考報價：42% 棉粕 2350 元 / 噸；46 棉粕主流報價 2550 - 2600 元 / 噸。河南地區棉粕參考報價：42% 蛋白棉粕 2220 元 / 噸。河北地區棉粕參考報價：42% 蛋白棉粕 2390 元 / 噸。湖北地區：42% 蛋白棉粕 2530 元 / 噸。
綜合來看，目前棉粕市場受美豆弱勢震蕩以及水產養殖淡季需求下降、油棉廠開工率上升等因素影響，短期內價格走勢較為承壓。未來需持續關注美豆走勢、水產養殖需求變化以及油棉廠生產情況等因素對棉粕價格的影響。
五、菜粕價格走勢
2024 年 11 月 25 日，菜粕期貨平開后震蕩上行。從國際市場來看，加拿大油菜籽期貨下跌，基準期約收低 8.4%，創下兩個月來的最低點，主要是因為技術形態利空，芝加哥豆油和馬來西亞棕櫚油繼續大幅下挫，且南美油籽產量前景明朗。不過國際原油期貨走強，油菜籽壓榨和出口需求依然強勁，給盤面提供了一些支撐。
國內方面，10 月菜籽進口 84.3 萬噸，原料集中到港，庫存處于歷史高位，油廠開機率維持較高水平，菜粕供應寬松。近期市場繼續關注后期菜籽進口供應情況。
從各地價格來看，2024 年 11 月 25 日國內部分地區菜粕最新行情如下：東莞 2180 元 / 噸，沈陽 2550 元 / 噸，南通港 2220 元 / 噸，武漢 2300 元 / 噸，天津 2230 元 / 噸，昆明 2370 元 / 噸，成都 2360 元 / 噸，合肥 2200 元 / 噸。
綜合來看，菜粕市場受國際國內多種因素影響，短期內價格走勢較為復雜。未來需持續關注國際市場油菜籽期貨走勢、南美油籽產量變化以及國內菜籽進口情況等因素對菜粕價格的影響。
六、超級蒸汽魚粉價格走勢
外盤方面，受局部禁捕和預售良好的影響，秘魯魚粉廠商心態獲得支撐。秘魯新季魚粉預售參考 CNF1600 美元 / 噸，多數廠商不主動報價。國內方面，港口魚粉庫存下降，外盤堅挺等因素提振了市場。目前秘魯超級蒸汽魚粉價格集中在 13400 - 13500 元 / 噸，上漲 300 元。
從近期行情來看，秘魯中北部捕魚情況有所反復，局部禁捕消息不斷公布。2024 年 11 月 1 日 - 15 日秘魯中北部捕魚量共計 551158 噸，剩余配額 1958842 噸，完成配額比例 21.96%。2024 年下半年南部捕季自 7 月 1 日開始，12 月 31 日結束，配額為 25.1 萬噸。2024 年 7 月 1 日 - 11 月 15 日秘魯南部捕魚量共計 33852 噸，剩余 217148 噸。
國內魚粉市場到貨量下降，港口魚粉庫存呈現下降趨勢，目前已至 32 萬噸以下。外盤價格上漲以及進口成本增加的影響下，我國魚粉持貨商心態堅挺，報價上漲，個別存在偏高價格。如青島港嘉國際貿易有限公司秘魯（COPEINCA）超級蒸汽魚粉價格為 11400 元 / 噸，上海阜盛國際貿易有限公司秘魯（COPEINCA）超級蒸汽魚粉價格也為 11400 元 / 噸；天津漁傲進出口貿易有限公司秘魯蒸汽魚粉（超級）價格為 12700 元 / 噸。
綜合來看，外盤受禁捕和預售影響，國內庫存下降價格上漲，港口魚粉庫存下降，外盤堅挺提振市場，短期內魚粉市場有望繼續維持向好態勢，但仍需關注后續捕魚進度等因素的變化。
七、小麥價格走勢
2024 年 11 月 25 日，小麥價格延續跌勢，范圍擴大，市場觀望情緒濃厚。當前制粉企業開機普遍較低，部分中小企業甚至處于停機狀態，小麥消耗量有限。隨著上量增多，采購價格被接連壓低。部分糧商只要有微薄利潤，便選擇出手出貨。
從各地價格來看，山東聊城華統面業下調 3 厘，普麥含票收購價 1.208 元 / 斤；山東發達面粉聊城下調 2 厘，普麥含票 A 類收購價 1.208 元 / 斤；山東利生集團梁山下調 2 厘，普麥含票收購價 1.22 元 / 斤；河南商丘五得利下調 3 厘，普麥含票收購價 1.235 元 / 斤；河南遂平五得利下調 3 厘，普麥含票收購價 1.235 元 / 斤；河南周口五得利下調 3 厘，普麥含票收購價 1.225 元 / 斤；河南滑縣利生面業下調 3 厘，普麥收購價格 1.221 元 / 斤；安徽亳州五得利下調 3 厘，普麥含票收購價 1.227 元 / 斤。
今日小麥期貨價格行情顯示，強麥主力 3050.00，昨收價 3050.00；強麥 2503 為 3198.00，昨收價 3198.00；強麥 2505 為 3198.00，昨收價 3198.00；強麥 2507 為 3198.00，昨收價 3198.00。
制粉企業開機低，消耗量有限，糧商出貨，使得小麥價格偏弱。預計短期內小麥價格延續偏弱行情，需關注糧商售糧心態變化以及政策小麥拍賣情況。
八、油脂價格走勢
CBOT 豆油和馬來西亞棕櫚油期貨市場回落，需求憂慮引發拋壓。內外盤弱勢共振，油脂板塊回調。
從國際市場來看，CBOT 豆油期貨價格呈現下跌趨勢。如新浪財經數據顯示，2024 年 11 月 25 日 CBOT - 黃豆油 (B0) 期貨價格為 42.02，較上一交易日結算價 41.84 雖有小幅上漲，但整體仍處于波動之中。同時，今日最新豆油期貨價格行情查詢顯示，豆油主力合約開盤價 8000.00，昨收價 8018.00，也反映出市場的弱勢。此外，豆油、菜油期貨價格回落背后，供應寬松利好消費趨勢。隨著進口大豆和菜籽到港速度的加快，港口庫存增加，國際大豆供應依舊呈現寬松格局，若未來原油價格進一步回落，會壓制生物柴油的生產需求，進而減少對豆油、菜油的需求。
棕櫚油方面，今日最新棕櫚油期貨價格行情查詢顯示，棕櫚油主力合約開盤價 9530.00，昨收價 9570.00，同樣處于下跌態勢。2024 年 11 月 25 日全國主要批發市場棕櫚油價格行情也顯示，當日最高報價 8.20 元 / 公斤，最低報價 6.60 元 / 公斤，相差 1.60 元 / 公斤，反映出市場的不穩定。
綜合來看，油脂市場受多重因素影響，目前處于回調階段。南美洲的干旱氣候影響了大豆和棕櫚油的產量，市場反彈未能如愿。而國際原油價格的不穩定性則進一步加深了市場對油脂的擔憂。未來，油脂市場走勢仍需關注國際油價波動、農作物供應鏈以及天氣狀況等因素。
九、乳清粉價格走勢
特朗普上任引發關稅擔憂，人民幣貶值增加成本。港口到貨量低，現貨供應偏緊，市場偏強。
近期，由于特朗普再次當選美國總統，引發了對乳清粉關稅的擔憂。若美國對中國商品加征關稅，將增加乳清粉的進口成本。同時，人民幣貶值也進一步加重了成本壓力。
從市場供應情況來看，國內港口乳清粉到貨量處于低位。受紅海地緣政治沖突的影響，全球船舶被迫繞行好望角，海運費用大漲，“集裝箱難求” 再現，運輸成本增加且運輸時間延長。這導致國內乳清粉到港量偏低，現貨供應持續偏緊。
在供應偏緊的局面下，乳清粉市場呈現偏強運行態勢。目前部分地區乳清粉報價 5600 - 5800 元 / 噸，市場成交上行。美國乳清市場方面，中部地區乳清粉區間價格和集中價格保持穩定，大部分成交價格在 0.30 美元的中低位波動，西部地區市場集中采購乳清，供應比中西部更緊張。
2024 年 1 季度國內乳清類進口量同比降 20.7%，其中從美國、歐盟、白俄羅斯進口均有所減少。這也進一步加劇了國內乳清粉供應緊張的局面。
此外，隨著國內生豬養殖效益改善，對乳清粉的需求也有所增加，進一步支撐了乳清粉市場的偏強走勢。
綜合來看，在特朗普上任引發的關稅擔憂以及人民幣貶值增加成本的背景下，國內港口到貨量低，現貨供應偏緊，乳清粉市場短期內將繼續保持偏強運行態勢。但未來仍需關注特朗普政府的關稅政策變化、海運情況以及生豬養殖行業對乳清粉的需求變化等因素。
十、賴氨酸價格走勢
2024 年 11 月 25 日，賴氨酸市場呈現出穩中偏強的態勢。出口量增加為市場帶來了積極的影響，9 月我國賴氨酸與賴氨酸鹽及酯的出口量為 9.73 萬噸，同比增長 17%。萬里潤達減產，由于近期開始新陳糧轉換，園區所有產品減少產量 30%，這進一步影響了市場供應。
從市場報價來看，不同地區和品牌的價格有所差異。蘇州茂一儒業科技有限公司飼料添加劑最新報價顯示，98.5% 含量的賴氨酸，寧夏伊品、梅花等品牌報價為 11.50 元 /kg，金玉米、東曉、豐原等品牌為 11.40 元 /kg；70.0% 含量的賴氨酸，梅花、伊品品牌報價為 5.05 元 /kg，金玉米、包頭希望為 4.95 元 /kg。秣寶網維生素報價中，98% 賴氨酸報價為 10.6 - 11.0 元 /kg，70 賴氨酸為 5.2 - 5.7 元 /kg。
此外，11 月部分廠家對 98% 賴氨酸上調了價格。如 11 月 6 日伊品生物 98% 賴氨酸報價提至 11.7 元 / 公斤，70% 賴氨酸報價提至 4.85 元 / 公斤；11 月 13 日市場稱成福 70% 賴氨酸報價提至 4.95 元 / 公斤。山西證券對梅花生物的研究報告指出，2024 年第三季度蘇氨酸，98.5% 賴氨酸，70% 賴氨酸均價分別為 10.86、10.63、5.29 元 / 公斤，截止 2024 年 11 月 6 日，四季度國內蘇氨酸、98% 賴氨酸、70% 賴氨酸均價分別為 11.90、10.99、4.96 元 / 公斤。
綜合來看，由于出口量增加以及萬里潤達減產等因素，市場短期穩中偏強。但后續仍需關注出口狀況以及工廠動態等因素對賴氨酸價格走勢的影響。
十一、蛋氨酸價格走勢
2024 年 11 月 25 日，蛋氨酸市場呈現窄幅整理態勢。進口量下降，其中 2024 年 10 月國內蛋氨酸進口量為 14432 噸，同比降 26%。贏創新加坡基地滿負荷生產，經過一系列工藝提升舉措及與林德集團合作使用綠氫進行生產，其總年產量增至 34 萬噸，且產品碳足跡減少 6%。11 月 20 日市場稱有固蛋廠家停報，市場購銷平淡。
從各地報價來看，2024 年 11 月 25 日北京蛋氨酸市場中，部分經銷商對固體蛋氨酸報價 20.0-20.3 元 / 公斤左右，成交議價；蘇州茂一儒業科技有限公司飼料添加劑最新報價顯示，進口蛋氨酸 99.0% 含量為 20.80 元 / 公斤，寧夏紫光、新和成品牌為 20.40 元 / 公斤。
目前蛋氨酸市場止跌，關注增加。由于進口量下降及部分廠家停報，市場供應有所減少，但需求端表現平淡，市場購銷較為清淡。預計未來蛋氨酸價格走勢將受到進口量變化、廠家生產情況及市場需求等多方面因素影響。
十二、維生素價格走勢
VA 和 VE 受巴斯夫工廠影響供應有限，部分廠家提價。市場購銷好轉，低價貨源減少。
2024 年 11 月 25 日，維生素 A 和維生素 E 市場受巴斯夫工廠事件影響持續。歐洲 VA1000 市場報價 58 - 65 歐元 / 公斤。8 月 7 日巴斯夫聲明稱工廠 VA、VE 等產品的交付遭受不可抗力，10 月 17 日巴斯夫稱預計最早在 2025 年 4 月恢復 VA 的生產，市場反映 2025 年 8 月前巴斯夫 VA 供應量有限。維生素 E 方面，歐洲 VE 市場報價 17 - 18 歐元 / 公斤。北沙制藥 VE 生產線計劃于 8 月底開始停產檢修 8 - 10 周，7 月 29 日巴斯夫德國西南部路德維希港的工廠發生爆炸，10 月 17 日巴斯夫稱預計最早在 2025 年 7 月恢復 VE 的生產，10 月 29 日國內有廠家報價提至 150 元 / 公斤，市場成交上行。11 月 6 日市場稱新和成 VA 產品報價上調 30%，市場購銷好轉，低價貨源減少。
從秣寶網維生素報價來看，VA（50 萬 IU）新和成、巴斯夫、新發、浙江醫藥報價為 295 - 325 元 / 公斤；VE（50%）浙江醫藥、新和成、巴斯夫、天新報價為 155 - 175 元 / 公斤。此外，從今日維生素 A 價格行情最新報價可知，維生素 A 價格在不同日期波動較大，如 11 月 22 日維生素 A 報價為 304 元 / 公斤，11 月 21 日為 217 元 / 公斤等。維生素 E 報價在不同日期也有所變化，但具體價格暫未明確給出。
總體而言，受巴斯夫工廠影響，維生素 A 和維生素 E 供應受限，部分廠家提價，市場購銷情況好轉，低價貨源減少，未來價格走勢仍需持續關注巴斯夫工廠復產情況以及市場供需變化。
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