近兩周美豆盤面整體趨強(qiáng)運(yùn)行，截至9月24日，美豆主力收于1042.75美分/蒲，漲3.75美分/蒲。由于美聯(lián)儲(chǔ)9月18日開啟降息周期，美元匯率面臨長(zhǎng)期下跌壓力，可能有助于增強(qiáng)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力。不過9月供需報(bào)告中顯示美豆依然是創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量，加上10月巴西有望恢復(fù)正常降雨，巴豆的播種預(yù)計(jì)能夠正常推進(jìn)。預(yù)計(jì)全球供應(yīng)充足，也預(yù)示著大豆價(jià)格進(jìn)一步上漲動(dòng)力匱乏。

國(guó)內(nèi)連粕近期同樣跟隨美豆震蕩偏強(qiáng)，截止9月24日夜盤連粕M01合約報(bào)收于3104元/噸，漲12元/噸。但國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)漲幅稍弱于盤面，截至9月24日，全國(guó)主流區(qū)域市場(chǎng)價(jià)在3040-3130元/噸，較9月11日當(dāng)周僅上漲30-50元/噸。主要受制于豆粕庫(kù)存的累積，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)：截止到9月20日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存145.83萬(wàn)噸，較上周增加11.15萬(wàn)噸，增幅8.28%，同比去年增加59.30萬(wàn)噸。現(xiàn)貨端供應(yīng)十分強(qiáng)勁，對(duì)基差也形成壓制，加上需求端的增量未及預(yù)期，豆粕去庫(kù)的拐點(diǎn)將繼續(xù)推遲。

從供應(yīng)端來(lái)看，上周雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價(jià)5.06元/斤，較上周下跌0.15元/斤，跌幅2.88%。本周蛋價(jià)有企穩(wěn)趨勢(shì)，當(dāng)前看秋季補(bǔ)欄意愿較好，預(yù)計(jì)短期內(nèi)產(chǎn)蛋雞仍維持上漲趨勢(shì)。肉雞市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供大于求格局，上游產(chǎn)能充足，養(yǎng)殖利潤(rùn)依然承壓，由于整體的體量仍在，預(yù)計(jì)肉禽料消費(fèi)維持高位。但是9月以來(lái)水產(chǎn)養(yǎng)殖需求逐步減弱，豬料方面，近期豬價(jià)快速下跌，養(yǎng)殖端大豬出欄速度加快，國(guó)內(nèi)在國(guó)慶之前將會(huì)迎來(lái)一波飼料備貨及拿貨高峰，而節(jié)后需求預(yù)計(jì)回歸清淡，供大于求矛盾凸顯，二育繼續(xù)觀望，入場(chǎng)意愿偏弱。需求端目前對(duì)于豆粕利好有限，預(yù)計(jì)節(jié)后豆粕維持震蕩運(yùn)行。

綜上，近期美豆新作出口進(jìn)度良好，但不及往年同期；美豆豐產(chǎn)疊加巴西產(chǎn)區(qū)天氣即將改善，美豆期價(jià)后期預(yù)計(jì)承壓。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨端，在國(guó)慶備貨前國(guó)內(nèi)豆粕提貨將轉(zhuǎn)好，但由于大豆到港量仍較大，國(guó)內(nèi)開機(jī)率居高不下，豆粕庫(kù)存去庫(kù)進(jìn)度將推遲。等國(guó)慶后階段性備貨結(jié)束，大豬批量出欄階段性利空豆粕消費(fèi)，基差繼續(xù)上行動(dòng)能受限。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)價(jià)將繼續(xù)承壓運(yùn)行，后期關(guān)注美豆收成情況以及巴西播種的天氣變化。

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