在豆粕市場，二三季度，現貨豆粕價格頻頻下跌，尤其是，8月中旬，國內主流油廠，豆粕現貨報價觸底2800元/噸，相比去年8月末以及9月初5050元/噸，豆粕累計下降44.6%，價格觸及最近幾年的新低……

豆粕價格顯著下降，主要受市場面臨“內憂外患”的壓力！

一方面，由于USDA月度供需報告持續偏空，美豆新作種植面積以及單產調增，市場對于全球大豆供應過剩的擔憂較強，CBOT大豆報價連創最近4年新低，其中，11月合約報價跌破1000美分/蒲，遠低于大豆種植成本，這也加劇了國內豆粕現貨下降的趨勢，畢竟，進口成本回落，市場挺價心態轉差！

另一方面，由于南美地區大豆豐產兌現，國內進口大豆入港集中，油廠大豆以及豆粕面臨雙雙累庫的壓力，而市場需求跟進不佳，夏季高溫炎熱的天氣，抑制了需求跟進的表現，市場“買漲不買跌”的心態偏強！

因此，受供需博弈，8月中旬，豆粕現貨報價觸及階段性新低，但是，8月中下旬至9月初，豆粕現貨短暫呈現偏強的走勢，其中，9月6日，沿海油廠，豆粕現貨報價漲至3090~3150元/噸，多地油廠累計上漲幅度達到了300元/噸！

支撐豆粕價格反彈的邏輯，一方面，由于美聯儲降息預期轉強，美元指數走弱，提振了大宗農產品價格，CBOT大豆價格走高，進口大豆成本上升，支撐了國內油廠挺價的心態；另一方面，受國內對加拿大菜籽進行反傾銷調查，菜粕市場走強，提振了豆粕價格，下游市場抄底心態轉強，豆粕成交表現改善，帶動了現貨豆粕價格的走高！

不過，中秋佳節前夕，市場購銷心態有所減弱，短暫下游市場備貨后，購銷節奏放緩，疊加，階段性油廠大豆庫存水平較高，豆粕庫存相對充足，下游貿易商以及飼料企業謹慎心態轉強，豆粕報價出現了弱穩震蕩的走勢！

據數據分析，節前，山東、江蘇以及天津、廣東等地，主流沿海油廠，現貨豆粕報價在3020~3080元/噸左右，那么，節后，豆粕價格如何，價格能否再破3100元/噸？

理性來看，8月下旬以來，豆粕價格筑底上漲，行情已然180°“大拐彎”，豆粕市場風向突變，價格或將逐步形成筑底回升的走勢！

一方面，受船期預測，國內大豆進口入港規模或將逐月減少，10月份大豆入港或將降至700萬噸左右，油廠大豆庫存逐步消耗，供應過剩的壓力逐步減輕，豆粕庫存水平也將逐月減少，市場進入“去庫存”的階段，這對于現貨市場的支撐或將逐步轉強！

另一方面，中秋過后，距離國慶佳節僅剩10天左右的時間，受節日因素影響，下游市場備貨需求或將逐步提升，豆粕現貨購銷積極性逐步改善，油廠庫存水平進一步下降，挺價心態或將轉強！

疊加，美聯儲降息在即，機構預估，此次美聯儲降息或將達到50個基點，受此因素影響，美元市場逐步轉弱，刺激經濟逐步回升，大宗農產品價格支撐或將轉強！

綜上所述，基于市場多空博弈，基于國慶節前備貨以及國內大豆以及豆粕庫存趨勢下降，疊加，美聯儲降息等因素，短期內，豆粕現貨市場或將以震蕩偏強為主，本月，主流沿海油廠，現貨豆粕報價或將漲破3100元/噸！

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