【導語】8月上旬，東南沿海玉米市場價格逐步企穩，隨期貨盤面回升以及南港庫存下降，貿易心態好轉。下游企業庫存水平偏低，采購訂單數量提升，但心態依舊謹慎。南北港口理論貿易運作負利情況好轉，價格矛盾向上游轉移，關注產區成本變動。

8月上旬東南沿海各港口玉米整體貿易活躍度有所好轉，初期價格持續下探，后貿易報價回升，成交重心止跌，個別港口略有反彈。截至8月9日，以蛇口港為例，國標二等玉米港內自提報價在2440-2470元/噸，實際成交價格多圍繞在2400-2420元/噸，相比7月底價格持穩。期間北港貿易商運作積極性下降，收購積極性降低，收購價格回落，集港量維持低位，主要消化港內庫存。南發平倉價格多隨盤面進行基差交易，南北港口倒掛幅度減少，截至8月9日，南北港口理論貿易利差-95元/噸左右，實時貿易利差-30元/噸左右，較上月末提升50元/噸左右。

8月上旬對東南沿海玉米價格影響的主要因素為心態與庫存。8月初玉米期貨盤面延續弱勢，8月5日主力合約結算價格跌破2300元/噸，8月7日主力合約結算價跌至2263元/噸，對市場貿易心態持續形成利空影響。隨后期貨盤面出現回升跡象，截至8月9日收盤，主力合約結算價回升至2307元/噸，市場心態略有好轉，對東南沿海市場價格也呈現一定支撐作用。

與此同時，北港貿易環節現貨交投活躍度持續低位，部分貿易商轉為采取基差交易的模式，并且隨主力合約交割時間臨近，受期貨盤面的變動，北港交投價格逐步向期貨價格靠攏，期現貨趨于平水運作，北港平倉價格下跌，與南港的價格矛盾弱化。

庫存方面，首先自7月開始北方港口貿易集港量持續低位，主要以貿易自主集港消化港內庫存為主，整體庫存量高于去年同期，截至8月9日，北方四個主要玉米貿易港口的庫存總量約300萬噸，高于去年同期接近46%。但南方廣東港（粵東港區）截至8月8日內貿外玉米庫存總量約77.2萬噸，較7月末下降約25%。北港庫存寬裕，而南港庫存減少，其原因主要是南北港貿易持續倒掛所致，而隨著南港庫存減少，對貿易環節報價以及心態均有一定支撐。

其次，東南沿海地區下游企業由于前期市場價格持續走弱以及受期貨影響對后市的看空情緒，采購積極性較弱，企業加工庫存持續減少，截至7月底東南沿海下游飼料企業現貨庫存平均天數約25天以內，部分企業庫存不足15天，已經低于正常采購周期。

在期貨盤面回升，南港庫存下降以及下游企業庫存偏低的情況，東南沿海地區玉米貿易報價止跌回升，市場交投活躍度有所增加，整體成交重心也逐步上移，加之北港價格下跌，南北港口貿易負利情況好轉。

8月中下旬是傳統玉米市場青黃不接的時期，但今年對于東南沿海地區玉米市場來看，供應端貨源相對充裕，疊加相關替代品，預期供應端的話語權不會很強，貿易環節根據成本報價，南北港口貿易利差或在盈利線上下窄幅波動。價格矛盾將轉向北方港口與產區，東北產區供應壓力提升，價格或有回落空間。

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