7月份，玉米現貨市場乏善可陳，整體消息面表現平淡，養殖規模下降疊加深加工產品消費淡季，玉米下游消費企業采購并不積極。受此影響，全國玉米均價下跌30元/噸，至月底報2450元/噸，全月下跌1.2%。

雖然當季玉米市場表現較弱，但決定新季玉米生產的天氣卻“狀況頻出”，先是東北地區降雨偏多，東北部地區土壤持續過濕影響玉米生長，后又有華北地區“旱澇急轉”，部分產區出現漬澇災害，再到月底臺風“格美”影響華北產區。接二連三的不利天氣，預示著新季玉米生產仍然面臨挑戰，在“厄爾尼諾”向“拉尼娜”急轉的氣候大背景下，預計8月天氣將成為市場關注的熱點。

現貨市場表現疲軟，新季生產面臨挑戰

7月份整體現貨市場表現較為沉悶，一方面是東北、華北地區基層余糧逐步涌出、價格疲軟，另一方面消費端“隨用隨采”對價格支撐有限，當季玉米購銷缺乏亮點，整體價格表現偏弱，同時替代品小麥方面又主要依仗政策收儲維持價格，其2500元/噸的價格又直接限制了玉米價格上限。具體價格方面，黑龍江和吉林玉米深加工企業主流收購價格在2200~2360元/噸，較上月下跌20~40元/噸；華北黃淮地區玉米深加工企業主流收購價格報2300~2450元/噸，較上月下跌30~40元/噸；北方港口二等玉米收購價報2390元/噸，較上月下跌20元/噸左右；廣東地區港口玉米收購價報2460元/噸，較上月下跌40元/噸。

相對而言，市場更加關注異常天氣對新季玉米的影響。自麥收以來，玉米產區天氣變化頻繁，東北持續多雨，部分地區甚至影響到玉米發育，而華北地區先是持續干旱，后又遭遇暴雨襲擊，河南南陽等地區又出現持續漬澇災害，如此“旱澇急轉”的天氣確實讓農業生產遭受較大挑戰，新季玉米生長情況不確定性增加。至月底，華北和東北玉米陸續結束拔節進入抽雄至吐絲期，是玉米開花授粉的最關鍵時期，該階段玉米對外界環境最為敏感，干旱、高溫等不利因素都會影響授粉效率，進而影響結實率，從而進一步影響穗粒數，且不可逆轉。天氣預報顯示，未來一段時間東北和華北玉米主產區仍有較多降水過程，是否進一步加重農田漬澇災情和影響開花授粉需要重點關注。

生豬養殖方面，截至7月下旬全國生豬平均價格18.90元/公斤，較上月上漲2.49%;仔豬平均價格43.86元/公斤，較高位略有回落;豬肉平均價格29.27元/公斤，較上月上漲1.84%。養殖利潤繼續向好，自繁自養理論盈利達到459元/頭，外購仔豬養殖理論盈利374元/頭。養殖規模方面，農業農村部公布數據顯示，6月末全國能繁母豬存欄量為4038萬頭，雖然同比下降6.0%，但值得注意的是，環比提升1.1%，這是繼上月能繁母豬存欄小幅回升之后，出現了較為顯著的回升，充分證明在當前養殖利潤激勵下，整體養殖規模進入企穩回升區間。6月末全國生豬存欄4.15億頭，環比同樣提升1.7%。可以說當前全國生豬產能基本調減到位，并且逐步進入回升區間。

其他養殖品種方面，農業農村部監測數據顯示，全國農產品批發市場牛肉平均價格為61.31元/公斤，較上月微漲0.34%;羊肉58.84元/公斤，較上月下跌0.74%;雞蛋9.95元/公斤，較上月上漲13.84%;白條雞17.60元/公斤，較上月上漲0.51%。養殖產品價格普遍有所回升，利好遠期玉米消費。

飼料生產方面，2024年上半年受生豬產能優化調整和畜產品消費暫未恢復到預期水平等因素綜合影響，飼料產量高位回調，全國工業飼料總產量14539萬噸，同比下降4.1%。其中豬料下降最為明顯，上半年豬料產量6630萬噸，同比下降7.3%。其中，仔豬、母豬、育肥豬飼料產量同比分別下降13.5%、9.4%、5.0%，可見上半年飼料生產偏弱是玉米價格疲軟的重要原因之一。不過從5月開始，隨著豬價反彈和生豬養殖盈利大幅改善，豬料生產已經出現反彈。

可見隨著生豬養殖維持較好盈利，飼料生產有改善趨勢，同時其他品種方面也有探底回升的表現，這都利好養殖規模恢復，從而支撐遠期玉米價格。不過積極因素仍需要積累，同時玉米價格仍受到小麥壓制，因此僅從消費端看，短期內可能難有較好表現。

深加工淡季表現尚可

7月是玉米深加工產品消費傳統淡季，企業產線陸續停產檢修。隨著氣溫升高，玉米淀粉下游產品消費淡季來臨，整體企業開機率依然在55%附近徘徊，與上月基本持平，但遠好于近兩年同期水平。加工利潤方面，雖然玉米價格下降利好利潤回升，但加工產品價格下降同樣較大，現階段整體加工利潤處在略有虧損的狀態。

具體產品價格方面，淀粉全國均價報3040元/噸，較上月下跌40元/噸;蛋白粉報4573元/噸，較上月下跌50元/噸;酒精價格報5847元/噸，較上月下跌75元/噸;DDGS報2177元/噸，較上月下跌63元/噸。8月份隨著開學季臨近，深加工產品消費預計逐步轉強，企業開機率也有望逐步回升，總體有助于支撐玉米價格。

期貨價格大幅下跌

7月份玉米期貨價格大幅下跌，全月幾乎都處于下跌之中，玉米主力2409合約從2506元/噸開盤價最高漲至2510元/噸，之后開始快速下跌，連續跌穿2500元/噸和2400元/噸關口，最低跌至2335元/噸，至7月26日收于2349元/噸，全月下跌160元/噸，跌幅達到6.38%。7月單月跌幅直接吞沒2024年上半年玉米期價漲幅，主要原因是新季玉米上市逐步臨近，前期持續挺價主體逐漸失去耐心而離場。而8月份天氣炒作將成為玉米市場的主要題材，如果沒有相關利好，玉米期貨價格反彈較為困難。

8月份，除了持續關注天氣影響外，飼料養殖及宏觀消費情況同樣需要關注。生豬養殖持續盈利，尤其是養殖規模開始恢復，讓市場對遠期玉米價格走強逐漸重拾信心。但目前生豬養殖盈利才剛維持了3個月，是否會像2022下半年一樣僅僅維持6個月時間，仍需要觀察。目前湖北新玉米已經開始上市，當地價格在2300~2400元/噸水平，且普遍反映質量尚可，后續春玉米及夏玉米將陸續銜接供應，如果養殖盈利快速收縮，而天氣情況并未對新季玉米造成實質性影響，則后續玉米價格極有可能進一步向下尋找平衡。

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