【導語】上半年養殖需求偏弱且新疆糧外發優勢欠佳，導致疆內玉米賣壓遲遲未釋放。6月底開始以四川為代表的銷區市場，新疆糧到貨價格較東北糧及華北糧優勢逐步顯現，外流量開始增加。但在總體養殖需求放量有限，且其他替代品價格較低牽制下，疆內玉米外流好轉并未帶動價格反彈。疊加本年度新疆余糧較為充裕，結余概率較大，新糧上市前疆內玉米價格或依舊承壓。

上半年玉米賣壓難釋放?疆內玉米價格跌幅明顯本年度由于國內玉米供應增加，而養殖端需求放量不足，供需錯配導致產區玉米自上市以來價格重心均出現下行。而春節后東北地區受收儲消息利好，支撐玉米價格窄幅反彈。華北地區在5月中旬基層售糧收尾后，市場價格也開始走高。截至6月28日，吉林長春玉米價格在2350元/噸，較2023年10月7日新季玉米上市前價格跌360元/噸，跌幅13.28%；山東濰坊玉米價格在2400元/噸，較新玉米上市前價格跌320元/噸，跌幅11.76%。

反觀新疆地區，受收購習慣及存儲條件影響，新疆作為新季玉米“最先收購、最先結束”的地區，本年度新疆烘干塔及貿易企業收購成本在年內相對高位。隨后玉米價格不斷下跌，貿易商的出貨積極性不高。疊加新疆玉米發往銷區飼料企業的價格優勢不及東北、華北糧，導致新疆玉米賣壓遲遲難釋放，疆內玉米市場供大于求格局延續，價格不斷走弱。截至6月28日，新疆伊犁地區玉米價格在2240元/噸，較2023年10月7日價格下跌360元/噸，跌幅13.85%。

新疆糧價格優勢顯現?7月外流量有所增加

6月底伴隨東北及華北玉米價格反彈及新疆糧價格下跌且出疆運費下浮政策影響，銷區新疆糧到貨價格優勢逐步顯現。截至15日，7月四川成都地區飼料企業采購新疆糧到站均價2630元/噸，價格較6月均價跌幅1.39%；山西保毒素二等糧到站均價2615元/噸，較6月均價漲幅1.44%；東北糧到站均價2699元/噸，較6月均價漲幅0.52%。新疆糧價格優勢逐步顯現，銷區飼料企業詢單意向提升，需求好轉帶動新疆糧外流量開始增加。

疆內供大于求格局難改?新玉米上市前價格仍易跌難漲雖然疆內玉米供應壓力開始減弱，但在新疆玉米糧源供應充足及下游飼用需求預期偏弱雙重利空影響下，新季玉米上市前疆內難改供大于求格局，玉米價格或仍易跌難漲。

供應方面，目前疆內玉米出貨價格仍低于貿易商成本線以下200-300元/噸，虧損幅度較大，部分持糧主體仍存惜售情緒。雖近期新疆玉米外流有所增加，但距離新季玉米上市僅剩不到兩個月時間，賣壓依舊存在。經過卓創資訊調研，目前疆內中間環節玉米庫存仍有300萬-350萬噸水平，本年度結余概率較大，供應相對充裕，玉米價格難有上行預期。

需求方面，首先三季度中下旬養殖端壓力仍存，飼料企業對于后市預期偏弱，飼料原料采購維持安全庫存為主，且前期替代品小麥等價格優勢明顯，企業玉米庫存被動后延，玉米補庫意向偏弱，整體飼用需求欠佳，牽制新疆玉米需求難有明顯放量，價格上行缺乏利好支撐。

綜上所述，雖然目前新疆玉米飼用需求較前期有所好轉，但玉米總體飼用消費難有放量預期，且疆內玉米貨源供應相對充裕背景下，預計新季玉米上市前，新疆玉米缺乏利好提振，價格或仍易跌難漲。考慮到本年度新疆種植面積增加且種植成本下降，卓創資訊預期新疆玉米開秤價格或同比去年同期下降，且經過長時間虧損后，烘干塔及貿易商入市心態會更加謹慎，新疆新季玉米市場預期或清淡開局。

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