根據飼料行業信息網慧通數據研究部統計，國內主產區受春節假期影響基層購銷相對停滯，春節過后，基層售糧已陸續恢復，階段性上量壓力繼續存在，而貿易商及加工企業慣性補庫為主，現貨價格繼續下移，全國現貨均價月環比下跌2.11%。

供應市場

基層售糧進度緩慢

東北產區隨著余糧的不斷減少對售糧心態有所支撐，售糧行為逐步減少，而隨著春節后氣溫大幅回暖，部分新糧保管難度加大，基層潮糧出售進度有所恢復。基層種植戶玉米售糧進度已經五成多，黑龍江已售過六成多，吉林已售四成多，遼寧銷售近七成多，內蒙古已售五成多。

東北產地新糧上量不大，北方港口春節前晨間集港量不足2萬噸，尚有待發船只裝船，貿易商操作心態謹慎;春節后東北產地購銷逐步恢復，擔憂天氣回暖存儲困難，東北貿易商出貨意向小幅提升，北方港口集港量小幅增加，日均集港量超過3萬噸。截至月底北方港口庫存共計146萬噸。

華北產區受天氣以及節日氣氛濃郁因素影響，基層種植戶售糧意向并不強，基層玉米上市偏少，貿易商節前囤貨有限，持糧主體出貨意愿整體不強，東北玉米流入量有限。基層種植戶整體出售進度已經五成多，其中河北售糧進度過四成多，山東售糧進度五成多，河南售糧進度為六成多，山西售糧進度為七成。

南方港口谷物到貨量仍大，糧源供應相對寬松，截止本月底蛇口港玉米庫存總量68.2萬噸左右。南方銷區優質糧源到貨量處于低位，進口玉米、替代谷物也在繼續補充市場供應。

需求市場

下游采購偏謹慎

東北地區春節前玉米市場購銷逐漸停止，貿易商以執行訂單走貨為主，潮糧逐漸暫停收購，深加工庫存處于高位，前期收購順暢，節前備貨壓力有限;節后多數企業庫存相對充足，飼料企業主要集中在消化庫存，新的采購意向較弱。中儲糧再度增加第二批收儲規模，貿易商開始少量建庫，收購積極性有所提升，但下游企業仍維持按需采購的策略，部分企業有一定補庫的積極性。

春節前北方港口發運船期明顯減少，貿易商觀望氛圍濃厚，貿易收購主體以執行前期合同為主;春節后貿易收購意向提升，交易活躍度上升。

華北產區春節前貿易商建庫心態一般，飼料以及深加工企業仍以剛需補庫為主;春節后下游淀粉等深加工行業因加工利潤較好，開機率延續高位，對玉米的消耗量有回升預期，需求慣性回落，飼料消費進入淡季，飼料企業采購意愿相對謹慎。

南方港口春節前飼料企業仍有一定庫存積累，中大型飼料企業節前備貨至3月上旬，春節后企業仍以加工庫存為主，觀望心態占主導，其中內貿玉米日均出貨0.8萬噸。銷區中大型飼料企業在春節前提前鎖定了部分超期稻谷、進口玉米等合同，節后飼料消費進入淡季，企業多處于觀望狀態，補庫較為謹慎。

行情狀況

期現貨走勢：下跌

本月CBOT期貨價格高開低走，截止2月29日，3月合約價格比一月前下跌32.50美分/蒲式耳，報收415.75美分/蒲式耳;本月大連玉米期價震蕩走高，截至2月29日大連玉米2462合約收于2390元/噸，較上月末上漲72元/噸。

國內現貨繼續走低，全國現貨均價月環比下跌2.11%%。

建議：

3月份，中國玉米供應總體依舊充足，隨著氣溫逐步回升，玉米儲存條件惡化，疊加種植戶春耕啟動資金需求意愿提高變現意愿提高，玉米售賣積極性將逐步提高。需求端3月份養殖及飼料端總體繼續處于淡季雖然相比2月份需求有所恢復但總體依舊處于低位對玉米價格的支撐力度依舊偏弱，因此我們預判3月上中旬期間玉米價格總體繼續處于低位，3月下旬后價格適度看漲幾率提高。但全年看，由于替代原料進口量大增，2024年玉米供應壓力巨大，玉米價格同比總體下跌的概率極高。

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