當前國內玉米市場“跌聲一片”，中間貿易環節不敢存、下游企業不敢買，東北個別地區再度跌破“種植成本線”，市場價格依然未見起色，疲態盡顯的玉米市場期盼行情反轉。

國內玉米市場在連續反彈幾日之后，華北市場跟隨東北再度步入“下跌”通道。縱覽國內玉米市場，東北、華北兩大產區以及南北港口和內陸銷區價格“跌聲一片”，中間貿易環節不敢存、下游企業不敢買，東北個別地區再度跌破“種植成本線”，怎奈市場價格依然未見起色。無論是買方還是賣方不禁要問，疲態盡顯的玉米市場還有救嗎?

玉米市場悲觀情緒蔓延 短期價格跌幅歷年罕見從新年度玉米市場的供需基本面來看，在自身仍存在缺口的前提下，其并不具備大幅下跌甚至出現“崩塌式”下跌行情的基礎。但現實往往就是如此“打臉”，玉米價格自9月份的高點開始下跌，僅僅兩個多月的時間，北方港口主流收購價就從2800元/噸以上的高位跌至2500元/噸附近，跌幅超過300元/噸。

玉米價格在如此短的時間內，出現如此大的跌幅，這在歷年同期均屬罕見。首輪下跌源自于率先上市的遼寧市場以及黑龍江的直收糧市場，其在豐產的背景之下，相對較高的氣溫使得率先上市的潮糧不易存儲，進而形成了一輪被動式的拋售。當時售糧，多數地區還能保有一定的種植利潤，由此形成規模性拋售也在情理之中。黑龍江則是在直收糧規模性拋售的推動下價格直線下滑，部分地區甚至一度跌破種植成本線，直至直收糧市場收購告一段落，此輪大幅下跌方才呈現出逐步放緩態勢，以致后期出現了一波超跌反彈的行情。

而新一輪的下跌則是來自于市場整體相對偏于悲觀的情緒環境之下，一則進口玉米拍賣底價大幅下調的消息，成為壓垮玉米市場價格的最后一根稻草，弱不禁風的玉米市場再度迎來一波下跌行情。華北市場跌破2600元/噸，北方港口跌破2500元/噸，時至今日，玉米市場可謂悲觀情緒累積到了極致，市場上仿佛再無“看好”的聲音。

再度考驗“種植成本線”基層無理由大規模拋售當前這波玉米價格下跌，與上次持續大幅下跌的本質區別在于基層售糧的主動性，當前東北大部分地區已經“上大凍”，基層對于糧源的保管，尤其是市場空頭覬覦已久的“地趴糧”集中上量，或將由于“虧本”而導致市場很難再出現大規模拋售，甚至“恐慌式”拋售行為。

而從時間節點來看，2024年2月10日為農歷龍年春節，因此，產區市場尤其是東北產區市場的購銷活躍時間已經不足兩個月。考慮到節日期間采購的難度以及終端生產所需的必要庫存，進入12月下旬直至明年1月份，玉米市場或將迎來一波相對明顯的采購高峰期。雖然在現有的環境當中，其采購積極性不及上年同期水平，但對于疲弱的玉米市場勢必會起到一定的提振作用，階段性的止跌甚至反彈行情或將因此呈現。

還有一點比較容易忽視的是烘干塔大規模停收，基層糧源多數以潮糧的形式存在，對于深加工企業來說，潮糧庫存并不影響自身生產使用;但是對于玉米消耗量更大的飼料企業，則不可能成為潮糧的“消費終端”，一旦基層所剩的干糧不多，不給出合理的利潤空間，烘干塔不愿“入市”，飼料加工企業面臨著“巧婦難為無米之炊”的窘境，疊加近期豬價抬頭也在一定程度上堅定了飼料養殖端“堅守的信念”，僅僅依靠進口補給是不能滿足全國飼料養殖需求的，一旦可用干糧所剩無幾，飼料企業或將被動式提價以促進烘干塔入市。

中央經濟工作會議舉行政策保障國家糧食安全

12月11日至12日，中央經濟工作會議在北京舉行，會議強調，堅持不懈抓好“三農”工作。毫不放松抓好糧食等重要農產品穩定安全供給，探索建立糧食產銷區省際橫向利益補償機制，改革完善耕地占補平衡制度，提高高標準農田建設投入標準。樹立大農業觀、大食物觀，把農業建成現代化大產業。

長年以來，我國三大谷物玉米、稻谷和小麥基本能夠實現自給自足，其根本就是在很大程度上保障糧農的種植收益。例如，近期稻谷已經開啟“托市”收購，小麥最低收購價也再度調整到了歷史高位。回到玉米市場，當前中儲糧輪入規模也在逐步放大，未來可能會開啟“調節儲備”收購等一系列相關政策，都將會是保障糧農收益、穩定物價、保障國家糧食安全的根本措施。

“早買晚買早晚都要買”“早用晚用早晚都要用”

總體來看，當前玉米現貨市場“貿易商不敢存、下游企業不敢買”的現狀，確確實實導致了玉米價格自上市以來的萎靡不振。但從供需的角度來看，隨用隨采并不能影響玉米市場自身的供需基本面，其改變的只是供應端糧源存放標的從傳統的貿易商手中回到了基層。

雖然新季玉米豐產，但還不能彌補自身缺口，糧就那么多，“早買晚買早晚都要買，早用晚用早晚都要用”。若“隨用隨采”模式延續至明年5月，基層糧源逐步見底，基層的毛細效應或將使得市場再度呈現出今年8月至9月那樣“無糧可用”的狀態。當前跌跌不休的玉米市場，或將呈現出“早漲晚漲早晚要漲”的局面。

永紅國際展覽(搜索"永紅國際展覽"公眾號關注)注：轉載請聯系授權并保留出處和作者，不得刪減內容。