一、玉米價格將持續震蕩下行，年后大概率創新低整個11月全國玉米價格穩中偏強，各級儲備的補庫對玉米價格起到了強支撐，進入12月隨著補庫的陸續結束價格正式進入下行通道。上周的進口玉米拍賣底價區域下調50 - 100元/噸，皖、豫、陜、川、貴的底價2650元/噸，當前新季進口玉米到港完稅價2100以內折算到內地2600是能實現的，這個信號給國內玉米的壓力著實不小。

需求變了嗎?沒有!我認為是心態變了。目前生豬價格跌跌不休，說明生豬的存欄量巨大。春節的豬肉消費預期導致目前養殖場大豬占比較高，豬大吃的就多。從我公司當前的養殖玉米銷售來看是增加的，周邊飼料企業的采購量也并未減少。

為什么不漲價?需求雖然增加，但供應量更大。買漲不買跌是市場不變的規律。今年貿易商格外小心，極少有建倉行為，多以流通貿易為主，導致價格傳導很快，持糧主體由已往的中間烘干塔、貿易商變成了農戶，通常是工廠掉1分，中間商掉2分的價格傳導機制，中間的貿易商現收現賣的現像今年特別突出，深加工企業的庫存并不高，車少漲，車多落已成常態，年前的玉米價格很難上漲，真正的考驗在年后。

隨著年底大肥豬的大量出欄年后的飼料用糧大概率會下降，養殖行業的長期虧損必將被動去產能，目前低價仔豬也說明補欄意愿很弱，目前東北玉米銷售進度很慢，年后在國內玉米豐產，進口玉米價格低廉的背景下，東北的地趴糧大概率導致全國玉米價格跳水，創下新低。

個人思路：保有適度庫存，應對冬季極端天氣帶來的短期紅利，順應時勢在震蕩中尋找機會，將流通貿易進行到底。

二、芽麥追隨玉米下跌，應盡早清倉離場

目前的芽麥價格被打到了持糧主體的成本附近，持糧主體心態已晴轉陰，但當下芽麥的處境的確不利，做為玉米的替代品必須看玉米的臉色，飼料企業不斷在計算二者的性價比，隨時都有更改配方棄用芽麥的打算。

即使年后制粉用好小麥大幅上漲，芽麥做為玉米的替代品，好小麥的添加劑，也未跟漲，時間成本和資金利息會慢慢吃掉原本的利潤，個人觀點：盡早清倉芽麥，騰出資金和倉容，安心過年為上策。

三、樂觀看待小麥落價，好小麥前程似錦

我今年一直以來看漲小麥.這段時間的持續大范圍落價已然讓山東、河北、安徽、江蘇的存糧貿易商慌了神，多數貿易商的存糧成本已經被擊穿，怕去年的小麥行情重新上演。

個人認為當下的落價逼倉反而有利于后期的上漲，畢競本輪落價嚇跑了一部分糧商，市場存量在進一步減少，新麥上市也就5個多月，后面還有大半年呢!農產品的價格看的就是供應，面粉的需求基本衡定，只是面粉廠的庫存大小而已，今年的好小麥供給量小于去年3000萬噸是事實，今年春節晚，面企備貨靠后也很正常，年后的儲備輪換小麥就一定能滿足市場嗎?需求不變，供給不足，豈有不漲之理！

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