豆一

隔夜豆一上漲了0.39%，從基本面來看，目前東北產(chǎn)區(qū)大豆市場供應(yīng)量充足，大豆需求清淡，各廠商采購大豆積極性一般，多按需采購，市場成交量有限。另外，近期多家糧庫收儲將結(jié)束，對國產(chǎn)大豆行情的支撐力度有所減弱，大豆價(jià)格穩(wěn)中有跌。近期南方產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶出貨意愿增加，但是大多經(jīng)銷商以消耗庫存為主，采購大豆積極性依舊一般，市場走貨節(jié)奏不快。預(yù)計(jì)短期內(nèi)大豆行情或?qū)⒎€(wěn)中偏弱整理。盤面來看，豆一震蕩，近期多家糧庫收儲將結(jié)束，對國產(chǎn)大豆行情的支撐力度有所減弱。

豆二

隔夜豆二上漲了1.46%，USDA報(bào)告顯示，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期值調(diào)低了200萬噸，達(dá)到1.61億噸。報(bào)告出臺前分析師們預(yù)計(jì)巴西產(chǎn)量將調(diào)低到1.6016億噸。報(bào)告影響中性偏空。受巴西降雨天氣影響，美豆持續(xù)走低一度跌穿13美元位置，但國內(nèi)粕類仍延續(xù)反彈走勢，近月合約明顯偏強(qiáng)。繼天津港口卸船出現(xiàn)問題之后，市場對于短期商檢問題的擔(dān)憂持續(xù)增加，一旦大豆壓榨量下滑，豆粕供給也將會(huì)隨之縮減。此外，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示11月大豆進(jìn)口量低于預(yù)期，也為國內(nèi)豆類盤面提供支撐。布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）稱，截至11月29日當(dāng)周，2023/24年度大豆播種面積為757萬公頃，相當(dāng)于計(jì)劃播種面積的43.8%，比一周前的34.8%推進(jìn)了9%，比去年同期高出15%。阿根廷較好的播種進(jìn)度和種植預(yù)期，也在一定程度上限制美豆的走勢。盤面來看，豆二小幅回升，國內(nèi)供應(yīng)憂慮小幅抬頭，限制下行的空間，不過USDA報(bào)告影響偏空，可能短期限制豆二走勢。

蘋果

近期全國蘋果冷庫整體走貨有所加快。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至2023年12月7日，全國主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為952.73萬噸，較上周減少2.71萬噸。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為66.18%，較上周減少0.1%；陜西產(chǎn)區(qū)庫容比為85.64%，較上周減少0.26%。山東產(chǎn)區(qū)出庫表現(xiàn)緩慢，庫內(nèi)交易有限，棲霞、蓬萊少量出庫，其余產(chǎn)區(qū)出庫相對冷清。陜西產(chǎn)區(qū)果農(nóng)出貨意愿有所加強(qiáng)，但由于小黑點(diǎn)、果銹等質(zhì)量問題的影響，果農(nóng)中后期貨成交困難，價(jià)格偏弱運(yùn)行。客商仍多以包裝自存貨源按需發(fā)貨為主。其他產(chǎn)區(qū)通貨蘋果價(jià)格表現(xiàn)偏弱。由于下周有降溫天氣預(yù)報(bào)，下半周庫內(nèi)包裝貨源有所增多，關(guān)注下周走貨及產(chǎn)地節(jié)日備貨情況。操作上，建議短期蘋果2405合約短多思路對待。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周五收跌，因USDA報(bào)告上調(diào)全球玉米年末庫存。隔夜玉米2401合約收漲0.12%。USDA月度報(bào)告顯示，全球玉米2023/24年度產(chǎn)量預(yù)計(jì)為12.2207億噸，高于上月的12.2079億噸。期末庫存預(yù)估為3.1522億噸，上月預(yù)估為3.1499億噸。報(bào)告略偏空，美玉米期價(jià)下滑。不過，南美天氣狀況仍是目前市場關(guān)注的焦點(diǎn)，天氣升水預(yù)期仍存。國內(nèi)方面，國內(nèi)玉米價(jià)格持續(xù)下跌之后，基層種植戶挺價(jià)情緒抬頭，上量明顯減少，但市場看跌氛圍濃厚，貿(mào)易商無建庫意愿，用糧企業(yè)庫存足，繼續(xù)控制收購節(jié)奏。同時(shí)，進(jìn)口玉米拍賣底價(jià)下調(diào)，也打擊現(xiàn)貨市場收購新糧積極性。整體來看，國內(nèi)市場階段性供應(yīng)仍然較為充裕，供強(qiáng)需弱格局延續(xù)。盤面來看，連續(xù)下跌后，近期玉米期價(jià)窄幅震蕩，短期或維持低位震蕩。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周五下跌，此前美國農(nóng)業(yè)部在其閱讀報(bào)告中預(yù)測，2023/24年度全球棉花消費(fèi)將下滑，庫存上升。交投最活躍的ICE 3月期棉收跌1.15美分或1.39%，結(jié)算價(jià)報(bào)81.44美分/磅。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布12月全球棉花供需報(bào)告。2023/24年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)測值較上個(gè)月下調(diào)11.8萬噸至2458.5萬噸，其中美國調(diào)減產(chǎn)量6.8萬噸，至278.2萬噸，處于歷史偏低水平。全球消費(fèi)調(diào)減34.3萬噸至2476.1萬噸，全球期末庫存1794萬噸，環(huán)比增加19.6萬噸，2023/24年度全球棉花產(chǎn)量、消費(fèi)調(diào)減，期末庫存上調(diào)，報(bào)告相對利空棉市。國內(nèi)市場：新棉加工進(jìn)入中后期，皮棉成本支撐仍存，但紡企訂單持續(xù)時(shí)間依舊較短，下游棉紗開機(jī)及庫存一般，紗線價(jià)格下跌態(tài)勢未改。終端市場，11月我國紡織服裝出口額數(shù)據(jù)降幅明顯縮窄，特別是服裝類出口額回暖明顯。不過整體累計(jì)值仍不及近三年水平，由于當(dāng)前歐美紡服消費(fèi)仍不佳，仍影響我國出口額，預(yù)計(jì)紡織服裝出口需求回升有限。整體上，供應(yīng)增加明顯，需求維持弱勢的情況下，后期棉價(jià)上沖空間有限。操作上，鄭棉2405合約短期暫且觀望。

紅棗

產(chǎn)區(qū)紅棗現(xiàn)貨價(jià)格相對持穩(wěn)為主。據(jù)悉部分陳貨流出市場，價(jià)格明顯低于新季成品，關(guān)注傳統(tǒng)旺季銷區(qū)市場下游走貨情況及去庫進(jìn)度。據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2023年12月7日紅棗本周36家樣本點(diǎn)物理庫存在11070噸，較上周減少130噸，環(huán)比減少1.16%，同比增加33.53%。內(nèi)地傳統(tǒng)貿(mào)易客商在疆采購貨源基本發(fā)至銷區(qū)市場，預(yù)估出疆貨源占總產(chǎn)量30%左右。疆內(nèi)企業(yè)及期現(xiàn)公司為新季采購主力，貨權(quán)大多鎖定在產(chǎn)區(qū)。操作上，建議鄭棗2405合約短期暫且觀望。

淀粉

隔夜淀粉2401合約收平。受到生產(chǎn)利潤好轉(zhuǎn)與原料玉米供應(yīng)充裕的影響，行業(yè)開機(jī)率保持高位，玉米淀粉產(chǎn)出增加。且隨著下游需求逐步轉(zhuǎn)弱，整體供需矛盾較為明顯，庫存連續(xù)回升，市場競價(jià)氛圍較重，不斷拉低成交價(jià)格。截至12月6日，全國玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量69.5萬噸，較上周增加3.5萬噸，增幅5.23%，月增幅11.03%；年同比降幅1.63%。整體來看，淀粉市場階段性供過于求。盤面來看，近期受供應(yīng)壓力加大影響，淀粉期價(jià)走勢弱于玉米。

雞蛋

雞蛋產(chǎn)能也穩(wěn)中小幅增加，供應(yīng)適度寬松的局面未變，產(chǎn)區(qū)供應(yīng)壓力尚在，且當(dāng)前終端消費(fèi)尚無較大的變化，雙十二促銷活動(dòng)尚未啟動(dòng)，電商、商超等走量一般，食品企業(yè)多按需采購，貿(mào)易商則補(bǔ)貨量有限。同時(shí)，玉米、豆粕等價(jià)格走勢偏弱，飼料成本下降，成本端支撐減弱。不過，隨著現(xiàn)貨價(jià)格再度轉(zhuǎn)弱，利潤收縮，且年底將至養(yǎng)戶對超齡老雞淘汰節(jié)奏或有加快的可能，雞蛋供應(yīng)壓力或?qū)⒂兴徑狻１P面來看，雞蛋期價(jià)小幅收漲，短線參與或暫且觀望。

生豬

基本面上，供應(yīng)壓力依然較大，前期二次育肥和壓欄的生豬，面臨集中出欄的壓力，加上年底各大養(yǎng)殖場出欄壓力增加，也增加市場的壓力。從下游需求來看，近期有所好轉(zhuǎn)，臨近冬至，需求或有階段性走強(qiáng)的可能，關(guān)注其對盤面的影響。盤面來看，生豬價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，短期超跌反彈后陷入調(diào)整。

豆粕

周五美豆上漲了-0.42%，美豆粕上漲了-0.22%，隔夜豆粕上漲了1.82%，USDA報(bào)告顯示，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期值調(diào)低了200萬噸，達(dá)到1.61億噸。報(bào)告出臺前分析師們預(yù)計(jì)巴西產(chǎn)量將調(diào)低到1.6016億噸。報(bào)告影響中性偏空。美豆持續(xù)走低一度跌穿13美元位置，但國內(nèi)粕類仍延續(xù)反彈走勢，近月合約明顯偏強(qiáng)。繼天津港口卸船出現(xiàn)問題之后，市場對于短期商檢問題的擔(dān)憂持續(xù)增加，一旦大豆壓榨量下滑，豆粕供給也將會(huì)隨之縮減。此外，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示11月大豆進(jìn)口量低于預(yù)期，也為國內(nèi)豆類盤面提供支撐。布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）稱，截至11月29日當(dāng)周，2023/24年度大豆播種面積為757萬公頃，相當(dāng)于計(jì)劃播種面積的43.8%，比一周前的34.8%推進(jìn)了9%，比去年同期高出15%。阿根廷較好的播種進(jìn)度和種植預(yù)期，也在一定程度上限制美豆的走勢。從國內(nèi)的市場來看，油廠樣本人士也是看跌和持穩(wěn)的居多，主要是由于現(xiàn)階段大豆供應(yīng)充足，部分區(qū)域油廠未來或?qū)⒚媾R脹庫風(fēng)險(xiǎn)，且目前下游需求表現(xiàn)一般。下游方面，飼料企業(yè)采購積極性有所好轉(zhuǎn)，低價(jià)補(bǔ)庫意愿尚可，但基于剛需有限、且油廠供應(yīng)充足的情況，飼料企業(yè)不認(rèn)為后續(xù)豆粕行情有太大上漲的可能性。盤面來看，豆粕偏強(qiáng)，短期供應(yīng)擔(dān)憂稍有抬頭，限制下跌的空間，不過USDA報(bào)告偏空，可能限制上行動(dòng)力。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周五下跌，受豆油拋售拖累。隔夜菜油2401合約收漲0.64%。由于加拿大大草原今年的油菜籽單產(chǎn)好于預(yù)期，加拿大統(tǒng)計(jì)局將油菜籽產(chǎn)量預(yù)估從9月份的1,737萬噸上調(diào)至1,833萬噸。作為對比，分析師的預(yù)測為1,830萬噸，上年為1869萬噸。且歐洲和澳大利亞也上調(diào)當(dāng)?shù)夭俗旬a(chǎn)量，全球菜籽供應(yīng)壓力突然增加，對價(jià)格不利。另外，原油價(jià)格表現(xiàn)疲軟，拖累植物油市場走勢。其它油籽方面，USDA月度報(bào)告預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量高于預(yù)期，繼續(xù)牽制美豆市場。不過適逢南美天氣炒作窗口，豆類市場波動(dòng)加大。市場對11月底馬棕庫存的預(yù)期存在分歧，等待MPOB報(bào)告的驗(yàn)證，同時(shí)，馬棕已進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)階段，產(chǎn)量下降有助于緩解供應(yīng)壓力。國內(nèi)方面，油脂整體供應(yīng)保持寬松，三大油脂總庫存繼續(xù)震蕩回升。同時(shí)，在進(jìn)口大豆和菜籽到港量大幅增加的背景下，油廠開工率明顯回升，供應(yīng)壓力仍牽制菜油市場。不過，菜油性價(jià)比較高，對需求有所利好，關(guān)注需求旺季購銷變化。盤面來看，菜油窄幅震蕩，短線參與為主。

棕櫚油

周五馬棕上漲了1.14%，隔夜棕櫚油上漲了0.57%，馬來西亞南部棕果廠商公會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，12月1-5日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降7.48%，其中鮮果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比下降7.85%，出油率（OER）環(huán)比增加0.07%。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS稱，12月1-5日馬來西亞棕櫚油出口148460噸，較上月同期的153805噸減少5345噸或環(huán)比下降3.48%。棕櫚油面臨季節(jié)性減產(chǎn)以及厄爾尼諾天氣帶來的減產(chǎn)，不過最新的出口節(jié)奏也有所放緩，限制棕櫚油的去庫存節(jié)奏。國內(nèi)方面，棕櫚油開始進(jìn)入減產(chǎn)季，供應(yīng)方面壓力或得到緩解。從11月預(yù)計(jì)到港量來看，國內(nèi)棕櫚油庫存高點(diǎn)或已現(xiàn)，但棕櫚油需求進(jìn)入淡季，下游經(jīng)銷商多低價(jià)補(bǔ)貨，市場成交一般，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油維持震蕩態(tài)勢。菜油持續(xù)寬幅震蕩，大供應(yīng)勢態(tài)依舊，未來供應(yīng)端承壓明顯供應(yīng)壓力仍牽制菜油市場。盤面來看，棕櫚油震蕩，短期基本面利好有限，限制棕櫚油的價(jià)格。

花生

供應(yīng)端，新作收獲進(jìn)入掃尾階段，對花生行情的影響減弱，但整體供需格局改善；需求端，豆油終端拿貨積極性不高，庫存持續(xù)累積，市場仍有偏弱預(yù)期；進(jìn)口大豆到港的增加，油廠大豆、豆粕庫存或?qū)⒒厣谙掠纬山黄＼洠掠坞S采隨用，保持安全庫存為主，短期內(nèi)國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨或?qū)⒕S持偏弱格局 ；油廠壓榨利潤下降，處于虧損狀態(tài)，花生油需求疲軟，短期難以有較大改善。總體來說，隨著價(jià)格下跌兌現(xiàn)收獲季節(jié)利空，價(jià)格小幅反彈，但總體需求較弱，預(yù)計(jì)后期呈低位震蕩走勢。短期關(guān)注震蕩區(qū)間8600-9250元/噸。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周五下跌，因USDA預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量高于預(yù)期。隔夜菜粕2401合約收漲2.55%。USDA在月度報(bào)告中將巴西大豆產(chǎn)量從上月預(yù)估的1.63億噸下調(diào)至1.61億噸，但仍創(chuàng)歷史最高，且高于分析師預(yù)期的1.60億噸，報(bào)告整體中性偏空，美豆下跌，拖累國內(nèi)粕價(jià)。國內(nèi)市場而言，隨著進(jìn)口菜籽大量到港，油廠開機(jī)率明顯回升，菜粕供應(yīng)壓力加大。而水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季已經(jīng)結(jié)束，菜粕剛需消耗總體繼續(xù)呈下降態(tài)勢。沿海油廠菜粕庫存快速回升，短期呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱。不過，豆菜粕價(jià)差相對偏高，菜粕性價(jià)比較高，替代需求向好。豆粕來看，目前禽類養(yǎng)殖規(guī)模整體偏高，豆粕消費(fèi)保持較高水平，不過，養(yǎng)殖利潤不佳，飼企維持隨采隨用，需求支撐有限。總的來看，國內(nèi)粕類市場基本面略偏弱，但近期南美天氣炒作將加大市場波動(dòng)率。盤面來看，隔夜菜粕繼續(xù)反彈，不過，在USDA利空影響下，今日開盤有望低開，短線參與為主。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周五收高，自此前觸及的四個(gè)月低位回升。交投最活躍的ICE 3月原糖期貨合約收盤收漲0.33美分或1.43%，結(jié)算價(jià)每磅23.36分。巴西航運(yùn)機(jī)構(gòu)Williams發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日當(dāng)周巴西港口等待裝運(yùn)食糖的船只數(shù)量為95艘，此前一周為112艘。港口等待裝運(yùn)的食糖數(shù)量為465.98萬噸，此前一周為537.07萬噸。當(dāng)周等待裝運(yùn)出口的食糖船只數(shù)量下降明顯，港口發(fā)運(yùn)速度加快。國內(nèi)市場，國內(nèi)新糖供應(yīng)逐漸增加，且進(jìn)口陸續(xù)到港，短期供應(yīng)壓力漸顯。2023/24年制糖期（以下簡稱本制糖期）甜菜糖廠已全部開機(jī)生產(chǎn)，甘蔗糖廠已有18家糖廠開榨。截至11月底，本制糖期全國共生產(chǎn)食糖89萬噸，同比增加4萬噸。全國累計(jì)銷售食糖32萬噸，同比增加16萬噸；累計(jì)銷糖率35.7%，同比加快17.6個(gè)百分點(diǎn)。不過11月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，在一定程度限制糖價(jià)下跌。經(jīng)過前期過快下跌，短期存修復(fù)可能。操作上，鄭糖2405合約短期觀望為宜。

豆油

周五美豆上漲了-0.42%，美豆油上漲了-2.01%，隔夜豆油上漲了0.75%，原油繼續(xù)下跌，市場在OPEC 宣布最新一輪減產(chǎn)和全球制造業(yè)活動(dòng)低迷之際保持警惕。從國內(nèi)的情況來看，國內(nèi)豆油基本面未有利好驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)能產(chǎn)量有所增加，庫存增量，下游需求還以補(bǔ)空單為主，短期基差將不會(huì)有較大改善，但臨近換月，面臨期限回歸，預(yù)計(jì)還有偏弱預(yù)期。棕櫚油開始進(jìn)入減產(chǎn)季，供應(yīng)方面壓力或得到緩解。從11月預(yù)計(jì)到港量來看，國內(nèi)棕櫚油庫存高點(diǎn)或已現(xiàn)，但棕櫚油需求進(jìn)入淡季，下游經(jīng)銷商多低價(jià)補(bǔ)貨，市場成交一般，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油維持震蕩態(tài)勢。菜油持續(xù)寬幅震蕩，大供應(yīng)勢態(tài)依舊，未來供應(yīng)端承壓明顯供應(yīng)壓力仍牽制菜油市場。盤面來看，豆油震蕩，不過短期基本面也缺乏利好支撐，限制豆油的價(jià)格。

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